AFJP prometen $ 1.000 millones

Hugo Secondini

Los principales directivos de las AFJP le aseguraron ayer al ministro de Economía, Martín Lousteau, que tienen «$ 1.000 millones listos para invertir en el sector real», pero al mismo tiempo observaron que por ahora no hay ofertas de proyectos para canalizar semejante masa de fondos.

La posibilidad de volcar mayor cantidad de recursos de los fondos de pensión a proyectos productivos fue el tema principal que se abordó ayer en el encuentro entre Lousteau y el secretario de Finanzas, Hugo Secondini. Por las administradoras estuvieron Sebastián Palla (presidente de la Unión de AFJP), Carlos Peguet (Consolidar), Luis Lategana (Met), Tomás Sánchez de Bustamante ( Arauca Bit), Eduardo Sánchez (Orígenes), Andrés Hammar (Máxima) y Omar Salvia (Nación AFJP).

Obligación

Luego de la reforma previsional, las AFJP quedaron obligadas a destinar una parte de los fondos bajo administración en el sector productivo. La Ley 25.222 dispuso que tiene que ser por lo menos 5% y un máximo de 20%, de acuerdo con lo dispuesto en el denominado inciso q. Se dispone, al mismo tiempo, una adecuación de 1% por año, plazo que se cumple en octubre.

En resumen, considerando que las AFJP manejan $ 95.000 millones y que dentro de seis meses llegarán a los $ 100.000 millones, significa que para 2008 deberán volcar no menos de $ 1.000 millones a proyectos «reales». «La plata está y sólo estamos esperando que aparezcan alternativas, porque para nosotros también es fundamental diversificar la cartera», señaló Palla en el encuentro.

«Como los principales inversores institucionales del país, es clave lo que puedan aportar para mejorar el financiamiento al sector productivo», aseguró Lousteau. Para el gobierno, los fondos de pensión pueden complementar la participación de los bancos para facilitarle recursos a la producción.

El problema es que hasta ahora la mayor parte de las inversiones de las AFJP siguen derivándose a alternativas de corto plazo y bajo riesgo: plazos fijos, títulos públicos, Lebac y fideicomisos financieros.

Areas centrales

Se identificaron tres áreas centrales en las que habría interés del gobierno: proyectos vinculados con el incremento de la oferta eléctrica y el gas, infraestructura (como construcción de rutas, caminos y subtes) y vivienda. Este año, los fondos de pensión invirtieron $ 20 millones en un fideicomiso para obras de infraestructura lanzado por la municipalidad de Río Cuarto. El rendimiento prometido superó 20% anual en pesos.

Aunque no se tocó específicamente en el encuentro de ayer, otro tema que preocupa al Palacio de Hacienda es contar con las AFJP para hacer frente a las necesidades financieras de 2008. El importante flujo de fondos que reciben las compañías llevará en los próximos meses a que el gobierno efectúe colocaciones de bonos en el mercado local, apuntando específicamente a los fondos de pensión.

Fruto de los aportes mensuales de los afiliados, las AFJP estaban recibiendo casi $ 700 millones mensuales. Pero con el aumento del aporte a 11% desde enero, esa cifra se elevará ya durante este mes a $ 1.000 millones y esto se repetirá todos los meses.

Relacionado con la participación de las AFJP en inversiones productivas y en posibles compras de títulos públicos, el compromiso fue buscar alternativas para darle mayor desarrollo al mercado de capitales local.

El objetivo es tener instrumentos de inversión listos cuando mejore el clima del mercado a nivel internacional y sean más flexibles las condiciones financieras.