Cambiarían traspasos entre AFJP

Las AFJP están cerca de conseguir una modificación en el sistema de traspasos, que vienen reclamando hace meses. La superintendencia las autorizaría a traspasar activos (como bonos o acciones) en vez de efectivo cada vez que un afiliado se cambia de compañía.

Aunque se trata de un tema separado, ésta sería una de las concesiones que estaría dispuesto a otorgar el Ministerio de Economía para que los fondos de pensión acepten la reestructuración de la deuda.

«Una posibilidad es que los nuevos bonos que nos darán si aceptamos la renegociación puedan aplicarse para los traspasos», explicó un alto ejecutivo de una AFJP. Los afiliados pueden optar dos veces por año por cambiar de fondo de pensión.

En el último año se incrementaron notablemente los traspasos a favor de Nación AFJP, que entre agosto de 2003 y julio de 2004 ganó 59.200 afiliados, que decidieron cambiar de fondos de pensión. Esto se debe a que la compañía optó por la pesificación y, por ende, no tiene bonos en default, contra la situación del resto del sistema. Casi todas las grandes administradoras (como Máxima, Siembra y Orígenes) perdieron afiliados en este período.

El actual esquema obliga a pasar dinero en efectivo cada vez que se produce el traspaso de un afiliado, lo cual obligó a las compañías a liquidar posiciones de bonos y de acciones para hacerse del dinero.

Una de las incógnitas es cómo se valuarán los bonos que mantienen en cartera para el traspaso. Si se pueden aplicar a valor técnico (es decir a 100% de su valor nominal) o a precio de mercado, que sería ostensiblemente menor, ya que se estima que inicialmente los nuevos títulos cotizarán con fuertes descuentos.