El Banco Central tiene un problema: esta semana vencen Letras por $ 1.000 millones y el mercado no está entusiasmado en colocar dinero en estos títulos porque considera que las tasas que pagan son bajas.
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Para hoy, la entidad monetaria llamó a una licitación de Letras del Banco Central (Lebac) por $ 1.000 millones con algunas novedades. Por ejemplo, debutan las Lebac a dos años de plazo, algo que adelantó este diario la semana pasada. Hasta ahora la Lebac más larga era a un año y medio. Estas Letras harán su debut en sus dos variantes: en pesos a tasa fija o indexadas por CER más una tasa de interés.
Otra variante es que las Lebac en dólares (se licitan u$s 50 millones) no son más a 15 y 30 días de plazo, sino que se ofrecen a 91 días. Normalmente no se paga interés por estas colocaciones que en realidad son en pesos indexadas por la variación del dólar, porque los inversores buscan un seguro de cambio en estos títulos.
El problema es que si hoy el mercado no le ofrece al Banco Central una cifra cercana a los $ 1.000 millones, deberá emitir para cubrir los vencimientos. Como la meta monetaria ya está casi cumplida cuando faltan 15 días para terminar el mes, si emite demasiado puede excederla anticipadamente y deberá buscar una forma de absorber los pesos excedentes. Pero le ofrecerán ese monto y mucho más. Hay liquidez en la plaza.
Hasta hace poco, el Banco Central compraba u$s 10 millones diarios en el mercado cambiario lo que daba una emisión equivalente a u$s 50 millones ($ 145 millones) en la semana que los absorbía en las licitaciones de Lebac porque no había grandes vencimientos de estos títulos y captaba más de lo que vencía. Pero ahora que vencen $ 1.000 millones, no puede tomar más de lo que vence.
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