Continúa la euforia: suben bonos y cupones

Martín Redrado

El resultado desfavorable a los republicanos en las elecciones legislativas de Estados Unidos reforzó a todos los mercados del mundo porque los inversores piensan que ahora se va a limitar el gasto público.

La primera reacción fue la baja de la renta de los bonos del Tesoro norteamericano a 10 años, que cerró a 4,63%. El lunes ese retorno era de 4,73%.

La fuerte caída de esa tasa prolongó la bonanza de los mercados emergentes, incluido la Argentina, donde subieron casi todos los bonos, mientras los cupones PBI continuaron con su escalada al acumular otro 3% de ganancia. En dos días subieron 7%.

El dólar quedó en fuerte baja, a $ 3,07 en el Forex, el principal mercado mayorista, y hacía más atractivos a los títulos públicos.

Los bonos del canje de la deuda estuvieron al margen de la bonanza porque a una hora del cierre perdieron lo que ganaron en el día y terminaron 0,50% abajo.

Los bonos posdefault en pesos, en cambio, estuvieron firmes. Se destacaron el BOGAR, con un alza de 0,80%, y el BODEN 2014, con 0,75%. Ambos bonos recibieron fuertes órdenes de compra en dólares.

Menos ingreso

El ingreso de divisas para adquirir bonos fue algo menor que el del martes, ya que no llegó a u$s 80 millones. En cambio, las operaciones en pesos apenas aumentaron al llegar en la Bolsa de Comercio y en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) a $ 1.700 millones, $ 50 millones más que el día anterior.

La ausencia de compradores de dólares se sintió en el mercado cambiario. El Banco Central, comandado por Martín Redrado, pudo elevar las reservas más de u$s 100 millones, a u$s 29.550 millones. La compra de dólares no significó expansión monetaria, porque fueron adquiridos con el dinero que la autoridad monetaria tomó en la licitación de Lebac y Nobac cuando captó $ 352 millones.

El dólar estuvo en baja desde el primer minuto de la rueda y terminó en el Forex a $ 3,07. En las casas de cambio se mantuvo en $ 3,10 para la venta, pero tal vez hoy baje de ese nivel porque está muy ofrecido.

Después del cierre entraron órdenes de venta de divisas por demás. Suman u$s 111,5 millones y los que quieren comprar, apenas u$s 6,5 millones.

El mercado de bonos soportó bien ayer el intento inicial de toma de ganancias. Lleva 8 ruedas consecutivas de alza. Hoy deberá afrontar otra prueba. Si bien hay quienes quieren vender y tomar ganancias, hay una larga fila que espera entrar. Los bonos se venden con rapidez y eso impide la caída de precios cuando aparecen los vendedores.