Cuarto día de oferta y 4 caídas en mercados

Los bonos que están en default siguen cotizando a la baja, una tendencia que se acentuó desde el inicio de la oferta, hace cuatro jornadas. Es el termómetro de lo que supone el mercado del resultado del canje de la deuda. Pero una caída en los precios de esos papeles en cesación de pagos significa que en la plaza financiera ya se dejaría de apostar a que el gobierno haría una mejora en la propuesta a bonistas. De esta manera, los bonos en default ya están prácticamente alineados con el valor de la oferta del gobierno. Igualmente, se observa mucha cautela, el volumen de negocios se contrajo demasiado, y se descuenta que esto se mantendrá hasta tanto surja información fidedigna del porcentaje de aceptación. Los mercados internacionales siguen jugando a favor, ya que en la próxima reunión de la Reserva Federal, Alan Greenspan sólo subirá un cuarto de punto las tasas.

Lo que sucedió ayer en el mercado de títulos en default es una señal. Los bonos Global 2008 cerraron sin cambios con sólo $ 4 millones que se transaron en el mercado mayorista local. Este bono habitualmente mueve más de $ 15 millones diarios. Como contrapartida, los BONTES bajaron 2,5% pero con menos negocios aún que el Global 2008. En realidad, la baja del BONTE pone al bono en línea con otros títulos defaulteados y es un dato incierto porque son títulos que en su gran mayoría están en manos de las AFJP. Cuando un particular sale al mercado a negociarlos tiene dificultades y puede tardar varios días antes de hacer la transacción y, obvio, debe resignar parte del precio que se pretende. Por eso todas las cotizaciones de BONTES son indicativas. Otro obstáculo para quienes creen que en el mercado es fácil negociar bonos en default es el margen entre el precio de compra y venta de 10%, lo que impide cualquier pase o arbitraje « mágico». El Global 2033, también en default, perdió 2%; el BOCON Proveedores cedió 2,4%; y los Previsionales, 0,87%.

Lo más probable es que hoy abra en alza porque las pantallas después del cierre mostraban órdenes de compra por u$s 30 millones contra apenas u$s 10 millones que querían vender.

Otro dato de la fortaleza del dólar:

En el mercado Rofex de futuro, las posiciones fin de enero y febrero subieron 0,17% a $ 2,936. Si bien ambos fines de mes valen lo mismo, hace dos días, por esas paradojas que ofrece el mercado argentino, la posición fin de febrero valía menos que fin de enero.

Otros bonos que ayer estuvieron muy demandados en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) fueron las Letras del Banco Central (Lebac) que indexan por el CER.

A su vez, los bonos posdefault en pesos ayer se tomaron un respiro y sólo subió el BOCON PRO12 (+0,11%), que el día anterior había bajado. El BOCON PRE8 perdió 0,65% y el BOGAR 2018, nada menos que 1,5%.