Cupones bursátiles

Están acostumbrados los lectores de páginas bursátiles a que les digamos, y les digan, frases como: «dado el peso que posee en la cartera Merval, el papel de PC...». En general, nadie tiene muy en claro cuál es tal peso específico, de ella o del conjunto pequeño que hace a la columna de los índices. Son unas muy pocas de real preponderancia, las demás están como en las «listas sábana»: figuran, pero nadie se preocupa demasiado por ellas, porque no definen nada.

Hay un peso delimitado para cada una de las componentes Merval y Burcap, que integran conjuntos «ponderados» -por volumen Merval, por capitalización el Burcap- y deben siempre reunir 80% de los negocios del mercado accionario, en el caso Merval, no importa la cantidad de especies que se deban aunar. Así, hemos llegado a tener no más de «12» en la lista, porque la plaza se había polarizado en extremo. (Número, por otra parte, que parece el más adecuado para la escasa proporción de nuestras cotizantes). Sin embargo, cuando hay zonas de dispersión de los negocios, restando de las «grandes» para mover a las «chicas», se genera lo que ahora: la nómina Merval dio nuevamente un salto, a los insólitos «32» papeles líderes y por allí participan unas «14» especies, que no superan 1% de participación individual. Con «5» de ellas que no arriba a 0,5% de presencia ponderada. Veamos ahora, lo que es la propuesta de hoy: darle la precisión sobre el peso de las especies y por qué algunas definen cada día, según les vaya individualmente.

Vaya por delante que con solamente «2» papeles, se tiene alrededor de 35% de la participación en el Merval. Para el Burcap, la cuestión es mucho más drástica: entre «2», está en torno a 60% de la participación. En el tercer indicador, el Merval Argentina, que excluye a las que no tienen sede local, uniendo «3» se obtiene el más de 50% de la participación. Miremos quiénes son los «dueños», de las variaciones día a día. Por el MERVAL, la plaza de «PC» se mueve entre 20% y 25% de peso. La otra, Grupo Galicia, pendula entre 13% a 17% (según sea el listado clásico, o el local).Y en el Burcap, la acción de Repsol -con nada menos que 47% promedio-, más Telefónica y 15%, dominan absolutamente. A tal punto que aquí PC y Tenaris, solamente abarcan de 7% a 8% de incidencia.

Pero, además, las participaciones no quedan fijas de un trimestre para el otro, o cuando cambie la cartera sino que puede observarse que en una semana se producen algunas variantes -generalmente, en uno o dos puntos, de más o de menos- que distribuye el peso de modo distinto. Lo que debe quedarle en claro al lector, es que lo que suceda con las nombradas (se puede agregar a Tenaris en el Merval clásico, más Indupa y Telecom) definirá la «salud» de los indicadores que se siguen globalmente. Hasta que alguna vez, tal vez, poseamos algo más lineal.