Cupones bursátiles

Nuevos instrumentos financieros ofrece, como respuesta a las notorias carencias que se continúan advirtiendo en plaza, el sistema bursátil. Y es aconsejable difundirlos debidamente, por la relación que poseen con las necesidades de financiamiento y coberturas a futuro.

Por una parte, desde unos días atrás se instaló oficialmente el titulado como «Domay»: que se refiere a un nuevo índice pesodólar mayorista a futuro. Fue creado por el Mercado de Valores de Buenos Aires, que ya tiene desde hace largo tiempo el INDOL, pero en este caso el Merval únicamente administrará las garantías a través de un fideicomiso. De tal forma, el sistema permite asegurar la preservación de las garantías constituidas. La razón fundamental para su instauración pasa por la necesidad que tienen las empresas exportadoras e importadoras de cubrirse del riesgo cambiario y reducir la incertidumbre al operar. Este nuevo indicador se negociará «en pesos» y tiene, como activo subyacente, la cartera teórica del «índice dólar», compuesta por 1.000 unidades del tipo de cambio de referencia, calculado por el Banco Central. La unidad de negociación es de «50 veces» la composición de dicha cartera.

Los derechos de Bolsa y Mercado se fijaron en 0,01%, por unidad de negociación, y se habilitaron seis vencimientos en el inicio del índice. A partir del último día hábil bursátil de noviembre de 2003 hasta abril de 2004. Una interesante novedad, sobre la que se consiguen los más amplios detalles del funcionamiento en el mismo Mercado de Valores, o las oficinas de casas y agentes bursátiles. El horario para trabajar en el «Domay» es de 11 a 17.

La otra canalización de inquietudes pasó por el arribo de la luz verde a una muy comentada implementación del descuento de cheques, por vía bursátil, capaz de destrabar situaciones financieras apretadas -de quienes poseen cheques, pero todavía no tienen posibilidad de hacerlos efectivo-y formando un mercado transparente, para que esas piezas de pago obtengan una cotización acorde. Se sabe que existieron presiones varias, para ponerle un pie a la idea, ya cuando el festejo del «149° Aniversario de la Bolsa» los funcionarios de gobierno habían dado por hecho su inicio, pero tuvo que pasar algunos meses para ello...

Seguramente que, adentro del sistema bancario, no causa ninguna gracia que pueda existir un mercado real para atender al descuento de cheques. Pero bien harían las entidades en recordar que, a través de la llamada «securitización», puesta en boga hace unos cuantos años, fue el sistema bancario mundial el que penetró en los mercados bursátiles y para poder servirse de ellos para sus instrumentos. Hay muchas necesidades por tener que intentar cubrir, en una economía que quiere comenzar a despuntar, pero se encuentra con los imprescindibles medios de financiación: obturados. El medio bursátil responde con dos nuevas variantes (y sería muy bueno que puedan prender).