Cupones bursátiles

Cambiaron los «mervales», con más integrantes, más atomización, una muestra más variada, sus rasos más positivos. Por el otro lado, seguimos creyendo que en mercado que es tan resumido en especies realmente actuantes debería poseer un «índice madre», balanceado, seleccionado, casi intocable en el tiempo, que diera a la vez una esencia de nuestro mercado y conformado por un cúmulo de lo mejor que se puede mostrar. Esto no será posible; no está en nosotros hacernos realidad los deseos, pero es lo que nos viene a la mente cada vez que vemos los listados que forman los índices. Ahora, el Merval «25» respondiendo a su finalidad del título y siendo inalterable en el número, pero alcanzado por el Merval tradicional y que es el que se ha dilatado en nombres.

También posee desde octubre «25» acciones en su conformación. Y, de última, el M.AB que excluye a las foráneas y que llega a una lista de «26» papeles en su interior. Obviamente, en los tres se reiteran los nombres, pero distan de resultar una verdadera «esencia» -por todo concepto-y a merced de lo que digan los negocios que se concentren en ellos. Tanto podrían existir no más de una docena de acciones, si surge una gran concentración de negocios. Como tener las de ahora o incluso varias más. Así son las reglas.

Mejor fincar la mira en lo que puede verse de favorable y que exponíamos de entrada. No hace tanto tiempo que una sola -Tenaris-llegó a poseer durante largo tramo 30 por ciento de los negocios totales. Pues, en el correr de 2007, fue perdiendo preponderancia. También surgió una nueva, que antes no participaba, Pampa Holding, y su presencia se fue haciendo tan creciente: que lo de ahora, no es sorpresa.

Igualó la participación de Tenaris, son socios a partes iguales de aquel 30% que pertenecía a una sola.

Cabe también destacar de qué modo ha ido perdiendo vigencia de líder de mercado la plaza de G. Galicia. Primero, tras larga lucha, superada por Tenaris. Después, segunda indiscutida. Que pasó a ser un tercer lugar muy distante. Por casi 15% de aquellas dos, G. Galicia no cubre ni 9% de su torta global. Y ya asediada por Banco Macro, que en esta medición avanza a casi 7% de franja.

En un índice -el Merval tradicional-hubo cuatro ingresos y ninguna egresada. En el M.AR se produjeron nada menos que siete títulos agregados, sin ninguna salida. Volviendo al principio, es más saludable que se amplíe la distribución de los porcentuales: que, de paso, indica también un movimiento de órdenes que aborda a otros papeles con más entusiasmo, saliendo de la búsqueda de sólo un pequeño grupo. Como si ya la «liquidez» no resultara la virtud excluyente, sino que el hacedor de carteras busca agregarle otras condiciones. Y está mejor así. Para bajar también la exposición a que una, dos acciones, fijen la tendencia por ellas mismas.