Depósitos en bancos, por ahora inmunes

Martín Redrado

El sistema financiero prácticamente no acusó el impacto de la crisis del campo. Los depósitos mantienen un ritmo de crecimiento normal, aunque inferior al registrado en el primer bimestre de 2008 por motivos estacionales, mientras que los créditos de corto plazo también siguen en aumento. La suba de la inflación y el clima de incertidumbre borró cualquier idea de las entidades de salir a prestar a plazos más largos y mucho menos a tasa fija.

El último dato oficial del Central corresponde al 19 de marzo: hasta ese momento (cuando el paro agropecuario no llevaba aún una semana), los plazos fijos del sector privado habían crecido a un buen ritmo de 2,2% en el mes. La semana pasada, según aseguraron gerentes financieros de entidades privadas a este diario, no se registraron cambios significativos en esta tendencia.

En lo que va de 2008, los plazos fijos privados aumentaron 9,1%. Pero esta situación se vincula con la gran liquidez que existía en la plaza a fin de año. Buena parte de esos fondos terminaron en los bancos a tasas reales negativas, es decir bien por debajo de los niveles de inflación. Por lo tanto, el ritmo de incremento en los próximos meses debería bajar significativamente.

Las tasas tampoco tuvieron variaciones significativas. La BADLAR (plazo fijo de más de un millón de pesos), que el mercado utiliza como referencia, se mantuvo en torno a 8,50% anual y no se prevé que haya grandes saltos en las próximas semanas.

Claro que la menor liquidación de divisas por parte de los exportadores podría modificar estas previsiones. Con menores compras de dólares por el conflicto en el campo, el Central inyecta menos pesos en la economía. De mantenerse esta situación, podría comenzar a resentirse no sólo el aumento de los depósitos, sino también el nivel de tasas de interés y más tarde el consumo. Pero aún es prematuro aventurarse: no está claro por el momento hasta cuándo seguirá la protesta y cuál será el impacto en los niveles de exportación de la cosecha gruesa.

Esta situación está afectando, por ahora marginalmente, al dólar. El Central, a cargo de Martín Redrado, salió en los últimos días a vender divisas en el mercado de futuros para impedir que los valores aumenten súbitamente, ante el menor ingreso de divisas. El nuevo techo estipulado por la entidad que preside Martín Redrado estaría en torno a $ 3,17 en el mercado mayorista, con la idea de que no supere los $ 3,20 en el minorista. Pero reservas por más de u$s 50.000 millonesson un reaseguro para evitar cualquier oscilación indeseada en la cotización.