Desarme de Leliq: Economía logró colocar otros $500.000 millones a un año

Se trata de un Boncer (atado a la inflación) que vence en 2025. Salió a licitación a un precio de $2.915 por cada $1.000 de valor nominal.

Ignacio Petunchi

El Ministerio de Economía colocó este martes en el mercado $500.000 millones en Boncer (bonos atados a la inflación) con vencimiento en febrero de 2025. De esta manera, en diciembre pudo conseguir financiamiento en moneda local por $3,4 billones.

Así lo informó esta tarde el Palacio de Hacienda. Fue en la segunda licitación de deuda en pesos del mes, con las cuales el Tesoro busca captar buena parte de los pesos de los bancos en el marco del desarme de las Leliq. Más precisamente, con este mecanismo el Gobierno apunta a resolver el problema de los pasivos remunerados del Banco Central.

En esta oportunidad, el Palacio de Hacienda recibió 471 ofertas por un valor nominal de $1,57 billones y de ello aceptó $500.000 millones al valor efectivo.

A diferencia de otros llamados, el Palacio de Hacienda informó el precio de corte de la operación de $2.915,88 por cada $1.000 nominales, horas antes de comenzar la ronda. Si se toma en cuenta que la tasa de interés que pagará el Boncer es de 4,25% más la inflación que transcurra en un año, con dos pagos semestrales, la tasa resultante es negativa en 21,72% anual. El dato revela que se está pagando cara la cobertura contra inflación, lo que ya se descuenta en el precio de compra.

"(Luis) Caputo sigue tomando pesos a tasa fuertemente negativa en un contexto de inflación acelerando. Lo del ministro impecable, salvo que la inflación se desplome a partir del mes próximo o de febrero a más tardar", opinó el analista financiero Chrstian Buteler, quien opinó que "esto es insostenible para el ahorrista/inversor".

El economista de Romano Group Salvador Vitelli opinó, por su lado, que en el Gobierno "levantaron $500.000 millones colocando $171.000 millones de nominales". "No hay licitación en 2023 que haya salido con una tasa tan negativa para un Boncer. Como si fuese poco, rechazaron el 89% de las ofertas", señaló.

En tanto, Portfolio Personal Inversiones (PPI) planteó que los vencimientos a renovar en esta oportunidad (se pagan el primer día hábil de enero) "alcanzaban los $109.200 millones, por lo que obtuvieron un resultado neto positivo de aproximadamente $390.800 millones".

"El mercado volvió a reflejar una gran demanda por el Boncer25 (T2X5). El resultado de hoy llegó al precio máximo establecido licitándose a una tasa de CER -21,7% (TNA). Además, tuvo un factor de prorrateo del casi 11%, similar al de la última licitación (20 de diciembre)", agregó.

La sociedad de bolsa señaló que tal "como destacó el Ministerio de Economía, sólo se colocó un monto máximo de $500.000 millones a un precio máximo de $2.915,88 (cada VNO $1.000) lo que equivale a una TEA de CER -20,4% (misma del viernes antes de las condiciones). "Así, persiste la búsqueda de cobertura para mitigar el efecto de las tasas reales muy negativas", explica PPI.

La semana pasada el Palacio de Hacienda llevó a cabo la primera licitación de deuda del gobierno de Javier Milei, en la que pudo colocar $2,9 billones. De ellos, unos $2 billones correspondieron a una Ledes que pagó una tasa del 8,66% efectiva anual. Con ese dinero, el Tesoro recompró títulos que el BCRA tenía en cartera.

Durante la jornada, en los mercados secundarios los bonos CER y los dólar linked cerraron en baja y cortaron una racha alcista. En tanto, los bonos en dólares finalizaron con mayoría de subas.