Deuda privada: vencen ON por u$s1.270 millones a lo largo de 2022

Casi el 90% fueron emisiones realizadas por 9 empresas. Las compañías del sector energético, en el podio de los vencimientos.

De manera ininterrumpida desde 2015, las Obligaciones Negociables son el instrumento más utilizado por las empresas para conseguir financiamiento en el mercado local. En 2021 se emitieron títulos de deuda privada por $624.911 millones y, junto con los cheques de pago diferido, representaron el 85% del monto de las operaciones concertadas en el mercado argentino, de acuerdo a datos de la CNV. Al mismo tiempo que el financiamiento es fundamental para facilitar las inversiones de las empresas, los vencimientos presionan las cuentas públicas, sobre todo cuando esos instrumentos están nominados en dólares. A lo largo de este año vencen alrededor de u$s1.270 millones en obligaciones negociables emitidas en moneda extranjera, según supo este diario de fuentes del mercado.

Alrededor del 90% de los vencimientos de este año, unos u$s1.100 millones, se concentran en 9 grandes empresas, sobre todo pertenecientes al sector energético. Tecpetrol, la compañía subsidiaria del Grupo Techint dedicada a la energía y la exploración hidrocarburífera, aparece en la cabeza de los vencimientos de ON de 2022 con montos que rondan los u$s500 millones. Le sigue YPF, con vencimientos por u$u160 millones entre dos de sus sociedades. Y, en tercer lugar, la empresa especializada en energías renovables, Genneia, con un monto cercano a los u$u129 millones. El listado se completa con Edenor (u$s98 millones), Tarjeta Naranja (u$s83 millones), Vista Oil & Gas (u$s50 millones), Aeropuertos Argentina 2000 (u$s40 millones), John Deere (u$s36 millones) y, por último, Cresud (u$s35 millones).

Según los últimos datos oficiales, la deuda externa del sector privado sumaba u$s78.091 millones en total hasta septiembre de 2021. De ese total, las empresas le demandarán al Banco Central u$s5.700 millones a lo largo de este año para pagar deudas con acreedores, según cálculos del mercado. Poco menos de u$s4.000 millones deberán ser reestructurados, informó una fuente.

Tal como contó Ámbito hace unas semanas, las empresas deberán reestructurar sus vencimientos en moneda extranjera bajo la regla 40-60: la mayor parte de los vencimientos deberán renegociarse con una duración promedio de 2 años, y el restante 40% podrá ser cancelado accediendo al mercado oficial de cambios. Sin embargo, esa regla no regirá para aquellos vencimientos que ya hubieran sido reestructurados entre 2020 y 2021, el período en el que se puso en vigencia y se mantuvo la normativa del Banco Central.

“La deuda que ya se reestructuró con la norma que establecía pagar el 40% y refinanciar el 60% a dos años de vida promedio, esos vencimientos no se tienen que volver a reestructurar. La deuda que no tuvo vencimiento hasta ahora, sí, y la regla se mantiene: 40-60”, confirmó el presidente del Banco Central, Miguel Pesce, a Ámbito en la primera semana de febrero.

En esa misma entrevista, el titular del BCRA estimó que esperan un cambio en las expectativas de los agentes económicos post acuerdo con el FMI, que permitan modificar el ratio de rollover de deuda privada a los valores históricos conseguidos por las compañías: 75% de refinanciamientos y pagar solo el 25% de sus obligaciones.

La reestructuración de la deuda privada se anunció el 16 de septiembre de 2020 a través de la Comunicación A 7106 y estableció que todas las empresas que tuvieran vencimientos mensuales de deuda financiera por más de u$s1 millón hasta marzo de 2021 debían iniciar un proceso de refinanciación. En 2021 esa normativa siguió vigente, aunque el Central flexibilizó algunos requisitos, como elevar de u$s1 a u$s2 millones los vencimientos mensuales que deben ser reprogramados y liberar al mismo tiempo a los vencimientos de deuda previamente reestructurada. El ahorro de divisas logrado en 2020 ascendió a u$s500 millones y a u$s1.800 millones en 2021, informó la entidad.