Devaluación sube las jubilaciones

De no mediar alguna medida de último momento o ley de emergencia, la devaluación implicará un abrupto salto de la rentabilidad de la jubilación privada.

Básicamente porque la cartera de inversiones de las AFJP está nominada en dólares. Sobre todo tras el canje de deuda local, que incorporó unos 12.000 millones en préstamos garantizados a tasa fija, en dólares, sobre una cartera total de más de 20.300 millones.

Pero, por otro lado, las cuotapartes, es decir la unidad de medida con que se valúan los ahorros previsionales de los afiliados, son nominadas en pesos.

Por lo tanto, al devaluarse el peso cerca de 29%, las cuotapartes de los afiliados experimentarán una notable mejora.

Sin embargo, quienes más se benefician con la devaluación en el corto plazo son:

• Los beneficiarios de las AFJP, es decir aquellos jubilados y pensionados, porque cobran sus rentas vitalicias previsionales en dólares.

• Las AFJP, debido a la última modificación que realizó Cavallo cuando estableció, en pos de bajar las comisiones, la eliminación de la comisión fija y permitió que cobren una comisión por rentabilidad cuando el promedio supere 5% anual. La comisión es sobre el excedente de 5 por ciento que obtenga la AFJP.

Adelanto

Precisamente esta normativa se hizo especulando con que la rentabilidad tardaría por lo menos más de un año en recuperarse luego de la caída de las paridades de los bonos públicos.

Pero la devaluación adelantaría el cobro de la comisión por rentabilidad más de un año.

La magnitud del impacto difiere según la estimación pero ninguna se ubica por debajo de 15% a 20% anual.