El Banco Central proyecta ahora que se crecerá más: 8%

El informe que presentó ayer el titular del Central, Alfonso Prat-Gay, muestra un panorama más optimista que en la última proyección.

El Banco Central estima que este año la economía crecerá en promedio 8%, superando así las proyecciones de Economía y del FMI, e inclusive la anterior del propio organismo que era de 6%. Además, la inflación se ubicará cerca de 6,9%, con lo que, de concretarse este escenario, implicará una reducción de la pobreza en 1,7 millón de personas, sostiene el Informe de Inflación del segundo trimestre de 2004 del Central.

Ayer, el presidente del BCRA, Alfonso Prat-Gay, difundió la tercera edición del informe señalando que estaba siendo testigo de la normalización del ciclo económico, pero adelantó que esperaban alguna desaceleración del ritmo de crecimiento de la economía. Para que se cumpliera el pronóstico del FMI o de Economía de crecer 5,5%, los últimos trimestres deberían ser recesivos «y no vemos eso», afirmó.

Prat-Gay explicó que la política monetaria no era asegurar que no suban los precios, sino tratar que la economía se acerque al nivel de actividad potencial o de pleno uso de los recursos.

• Puntos salientes

Estos son los puntos principales del informe:

. Para los próximos meses se proyectan nuevos ajustes en las tarifas de los servicios regulados y semirreguladospero, además, se proyecta una recomposición de márgenes y salarios a medida que la economía avance hacia una mayor utilización de su estructura productiva. Además, el abastecimiento de la demanda local con más importaciones contribuirá a incrementar los precios internos. Estos factores, sumados a que en el segundo trimestre del año anterior hubo meses de deflación, harían que la variación de la inflación minorista interanual vaya creciendo progresivamente para acomodarse en niveles mayores, entre 4% y 5% anual hacia mediados de año.

. Para todo 2004, sin contar el impacto estimado de los ajustes de tarifas, el aumento del IPC sería de unos 2 puntos porcentuales superior al de 2003.
Asimismo, los ajustes adicionales que se darían en los precios de servicios regulados tendrían un impacto más limitadoque el esperado hace tres meses, contribuyendo a la tasa de inflación en 1 punto porcentual adicional por lo que se estaría cerca del rango inferior de la banda prevista (7%).

. Los riesgos inflacionarios más visibles están asociados a cuellos de botella puntuales en los sectores que más han crecido en los últimos dos años, a la recuperación de los precios de las materias primas y a los ajustes de precios rezagados (márgenes, salarios, impuestos y tarifas).

. La escasez relativa de energía confirma que los cuellos de botella no son una amenaza tan distante, aun cuando su impacto en el IPC debería ser prácticamente insignificante, mientras que la aceleración de los costos de la construcción y de los precios mayoristas nos recuerdan que la inflación no será siempre insensible al ritmo de crecimientode la economía.

. Persisten las condiciones favorables que dinamizaron la recuperación de la demanda interna, pero no se descarta una desaceleración en el ritmo de crecimiento porque la economía se acerca a la plena utilización de sus factores de producción. En consecuencia, se proyecta un aumento del PBI real de 5,5% interanual en el cuarto trimestre, lo que implicaría una expansión promedio de la economía durante 2004 superior a 8%.

. Los bancos tienen exceso de liquidez de $ 10.000 millones que equivalen a 3% de PBI que, si se volcara a financiar la inversión, ésta crecería entre 6% y 7% más.