Nueva York (Bloomberg) - El dólar podría caer hasta 15% contra sus mayores rivales en los próximos dos años, debido a la merma en la demanda de activos estadounidenses, según advierte un informe de JP Morgan Chase & Co.
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La demanda récord de activos estadounidenses por parte de inversores extranjeros que se vio el año pasado probablemente no dure, dijo la consultora. Las ventas de bonos corporativos estadounidenses y el apetito por la deuda existente podrían declinar a medida que la Reserva Federal eleve las tasas en los próximos meses, agregó.
El deslizamiento del dólar desde febrero «es el asunto», dijo Rebecca Patterson, estratega monetaria de JP Morgan. «No vamos a tener una afluencia suficiente» de dinero desde el extranjero como para empujar al alza a la moneda.
La demanda de deuda de Estados Unidos también está cayendo. En el primer trimestre, las compras netas de bonos del Tesoro realizadas por inversores extranjeros fueron 30% menores que hace un año, dijo JP Morgan.
Los modelos de pronóstico de JP Morgan muestran que un «valor justo» para el dólar es 1 a 1,05 por euro y 105 a 110 yenes. (Ayer cerró a 0,9470 euros.) El dólar podría negociarse a 0,97 por euro y 120 yenes después de seis meses, y a 98 centavos y 116 yenes en 12 meses, pronostica la compañía.
El estado del comercio estadounidense probablemente mande al dólar más abajo en los próximos meses, dijo JP Morgan. Como en el extranjero EE.UU. gasta más de lo que gana, creando un déficit de la cuenta corriente, debe tomar prestado el resto de inversores de ultramar. El Fondo Monetario Internacional también advirtió que la dependencia estadounidense del capital extranjero para financiar su economía «no parecía sustentable en el más largo plazo, creando el temor de que el dólar corra el riesgo de una abrupta depreciación».
El año pasado, el déficit de la cuenta corriente estadounidense fue de u$s 417.000 millones, el equivalente de 4,1% de su PBI. JP Morgan espera que este año el déficit se amplíe a una cifra sin antecedente de $ 492.000 millones, o 4,6% del PIB, y 4,9% en 2003.
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