El gobierno convalidó ayerlas altas tasas de interés existentes en la plaza para conseguir 1.100 millonesen Letras del Tesoro. Tal como adelantara este diario, los bancos le pidieronal gobierno 13% para las LETES a tres meses, 14,51% para las de seis meses, y16% para un año.
Sólo por las LETES a un añoahora el gobierno deberá pagar 80 millones de dólares en concepto de intereses,frente a los 46 millones que se hubieran pagado en condiciones normales.Significa que la crisis política de los últimos 30 días aproximadamente lecostó ya otros 34 millones adicionales al Tesoro.
Ofertas
El volumen global de lasofertas recibidas apenas alcanzó a 1.872,9 millones frente a un monto licitadode 1.100 millones lo que refleja el poco interés de los bancos de arriesgarse aprestarle al Estado.
En las anterioreslicitaciones el monto de las propuestas de compra siempre triplicaba o cuadruplicabael valor ofertado. Tal vez por ese motivo, el gobierno se apresta a aumentar elinterés de los pequeños ahorristas que pueden participar con compras por unmínimo de 100 pesos en estas licitaciones.
Los intereses pactados en lalicitación de estos bonos son entre tres y cuatro puntos porcentuales más altosque los de una operación similar efectuada hace un año. La tasa de descuentopara determinar el corte de las ofertas aceptadas fue de 12,59% para las LETESde 3 meses, de 13,52% para las de seis meses y de 13,77% para las de un año.
Estas tasas de descuentoconfundieron a los operadores e incluso a medios de difusión que pensaroninicialmente que el costo era muy inferior a lo que se esperaba. Posteriormentedesde Economía funcionarios y analistas destacaron que los rendimientosequivalentes para una tasa de interés nominal anual (base 360 días) eran de13%, 14,5% y 16% anual respectivamente, en línea con las expectativasiniciales.
La última emisión de LETES aun año de plazo se hizo en octubre de 1999 con un interés de 9,66% anual.
Incertidumbre
En las últimas semanas, seencareció la emisión de deuda pública argentina a raíz de la incertidumbre delos inversores por informes negativos de calificadoras de riesgo y bancos deinversión sobre las perspectivas de la economía, que sufre una recesión desdemediados de 1998.
También se adelantó ayer enEconomía que esta semana el gobierno saldrá a buscar $ 500 millones entre lasAFJP a través de un fideicomiso o un instrumento financiero similar que se estáterminando de diseñar.
El impacto de los últimosruidos políticos se reflejó sobre el spread -tasa que mide la evolución delriesgo país-que pagó la Tesorería y que se ubicó en 624 puntos básicos sobre latasa Libor -que rige en el mercado de Londres-para el tramo a 91 días; de 778puntos básicos en el caso de las LETES a 182 días y trepó a 927 puntos básicosen la emisión a un año.