Empresas deben pagar ON por $1.623 millones

En lo que resta del año las empresas argentinas deberán hacer frente a vencimientos de obligaciones negociables (bonos corporativos) por un monto total de u$s 1.623,6 millones, según un informe elaborado por el Banco Río.

Sin embargo, los analistas de la entidad se mostraron optimistas sobre la posibilidad de cerrar el 2001 «sin sorpresas desagradables».

«El panorama para los que resta del año parece despejado, los montos que quedan por vencer no son muy elevados y los pocos que lo son corresponden a compañías de primera línea y algunos bancos», explicaron.

De la cifra global de vencimientos, 55% (u$s 893,2 millones) corresponden a empresas no financieras y el restante 45% (u$s 730,3 millones) a bancos.

Lo cierto es que las mayores cifras en concepto de amortizaciones de capital y pago de intereses de las obligaciones negociables en lo que queda del 2001 se acumulan en el mes de diciembre, que supera con holgura a noviembre y octubre.

No financieras

Entre las compañías no financieras que deberán hacer frente a deudas superiores a los u$s 100 millones se encuentran Camuzzi, Edenor e YPF. Por el lado de los bancos se ubican el Galicia, el Hipotecario y el HSBC.

Además, sobre un total de 41 compañías, 91,5% de las obligaciones negociables que vencen hasta fin de año se encuentran calificadas por lo menos con una «A» local (sólida capacidad de repago), según el rating que elabora Standard & Poor's.

No obstante ello, el año que viene luce más complicado para las compañías, ya que por el momento todo parece indicar que el mercado primario de obligaciones negociables seguirá virtualmente cerrado, al menos durante los primeros meses.

«La posibilidad de afrontar los vencimientos y pagos de intereses para el año entrante, dependerá de la habilidad de las compañías para conseguir el financiamiento necesario y de su capacidad para generar la caja suficiente», señaló el banco en su informe.

Concretamente, durante el 2002 las compañías argentinas deberán honrar vencimientos por un valor de u$s 6.521,9 millones. Las empresas no financieras deberán realizar el mayor esfuerzo y afrontar vencimientos por u$s 3.942,5 millones, lo que implica 60,4% del total. En tanto, los bancos tendrán amortizaciones de capital o pago de cupón de intereses de las obligaciones por u$s 2.579,4 millones, es decir 39,6% del pasivo global.

Sin embargo, la distribución de vencimientos durante el año que viene difiere considerablemente de la observada en el 2001, donde éstos se acumularon en el segundo semestre.

En el 2002 la mayor concentración se da en el primer trimestre del año (particularmente en junio), por un monto de u$s 3.591,5 millones, mientras que en la segunda parte los vencimientos ascienden a u$s 2.930,5 millones.

Entre las empresas con vencimientos más importante durante la primera mitad del 2002 se encuentran Multicanal, CableVisión, CIESA, Impsa, Pecom Energía y TGS. A partir de julio serán IEBA, Sideco, Telecom, Telefónica, Transener e YPF quienes deberán afrontar las mayores deudas.