Entregan mañana los nuevos bonos

Guillermo Nielsen

Los inversores recibirían mañana los bonos correspondientes a la deuda reestructurada, junto a un pago de u$s 680 millones por los intereses vencidos desde el 31 de diciembre de 2003. Ayer hubo intensas gestiones para que el juez Thomas Griesa destrabara el embargo sobre los títulos, lo cual no se descarta que suceda hoy.

Durante toda la jornada hubo teleconferencias entre el Ministerio de Economía (en la que participó el secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen), el estudio de abogados Cleary, Gottlieb, Steen & Hamilton, el Bank of New York (BoNY), la Caja de Valores y las distintas cámaras compensadoras en el mundo. Se buscó aceitar todo el mecanismo para realizar el canje sin ningún tipo de demora no bien se produzca el visto bueno judicial. Hoy al mediodía habrá un nuevo contacto, y la expectativa es proceder en ese momento a la transacción.

Si bien desde la Caja de Valores aseguraron que era necesario un plazo de 48 horas para efectivizar la operación, ayer reconocían que no era imposible reducir los tiempos para que mañana los títulos lleguen a mano de los inversores que aceptaron la oferta de canje.

El representante financiero argentino en Washington, Federico Molina, viajó a Nueva York para coordinar, junto a los ejecutivos del BoNY, los últimos detalles de la transacción. Completar el canje implica la entrega al gobierno argentino de los bonos en default que participaron de la renegociación (76,15% del total que se reestructuraba) y entregar a cambio los nuevos bonos.

Se trata de una operación de extrema complejidad, considerando que intervienen distintas cámaras compensadorasdel mundo, que fueron las que recibieron los pedidos de los acreedores para ingresar al canje. Asimismo, tanto la Bolsa de Comercio como el Mercado Abierto Electrónico tienen todo preparado para que los bonos (Par y Discount) comiencen a cotizar automáticamente después de que se realice la operación. Los únicos que quedarán excluidos de las cotizaciones son los Cuasi Par, que fueron a manos de las AFJP, ya que tienen un plazo de un año en el que no tendrán negociación bursátil.

El trabajo para completar el canje se estuvo desarrollando en dos planos simultáneos: se avanzó con los aspectos procesales para solicitarle al juez Griesa que levante el embargo sobre los u$s 7.000 millones en bonos que quedaron congelados a mediados de marzo; y al mismo tiempo se verificó todo el procedimiento para avanzar con el canje propiamente dicho.

Ayer había hermetismo en el Palacio de Hacienda, donde se negaban a dar precisiones respecto del momento en que se efectuaría la operación. En realidad, se busca sorprender al mercado para evitar nuevos intentos por parte de fondos buitre que quieren trabar el cierre de la operación.

Una vez que sean entregados los nuevos títulos, se compensarán las operaciones a futuro que se efectuaron tanto en el MAE (mercado local) como en Nueva York a través del contrato diseñado por el EMTA (Emerging Markets Trading Association).

Se espera que los nuevos bonos comiencen a cotizar en una paridad que se ubicaría entre los 33 y los 34 dólares por cada lámina de u$s 100. En los primeros días de negociación en el mercado futuro habían llegado a superar los u$s 35, pero luego se derrumbaron a u$s 28. Ya en los últimos diez días, y con la expectativa favorable del pronunciamiento de la Cámara de Apelaciones de Nueva York, volvieron a subir significativamente. Este comportamiento favorable también se observó en los títulos públicos tanto en dólares como en pesos indexados por CER que cotizan en el mercado local.