Fundamental: nos falta más volumen

"La confianza no se ve en los precios, sino en el volumen." Como casi cualquier aseveración sobre el mercado, a la anterior hay que tomarla con pinzas, pero no deja de tener ciertos visos de realidad. Cuando alguien confía, sea en que el mercado va a subir o bajar, es cuando se atreve a cursar una orden de compra o de venta. Si no hay confianza, el volumen cae, si la hay, crece. Los precios nos dicen hacia dónde está orientado el consenso de esas "confianzas" individuales, mientras el volumen nos muestra cuán extendida están en la sociedad. Si bien la última semana muestra en un extremo de los grandes índices bursátiles al Dow ganando 0,54%, mientras en el otro tenemos al NASDAQ subiendo 4,24%, en contra de lo que se podría suponer, el interés de los inversores ha ido menguando en lugar de crecer. Del máximo del miércoles, lo negociado cayo al viernes 20% para el mercado tradicional y 28% para el electrónico. Teniendo en mente que en esta semana que recién comienza arranca de lleno la temporada de balances (en estos cinco días, 25% de los integrantes del S&P 500 harán públicos sus resultados del ultimo trimestre), lo lógico sería que los inversores estuviesen cada día más convencidos de lo que les espera y más proclives a comprar o vender títulos. Sin embargo no es así. Por lo tanto 0,92% que ganó el Promedio Industrial en la última sesión, al cerrar en 9.119,59 puntos, debe ser tomado apenas como una dato más, sin que nos marque lo que está por venir. Esto no quiere decir que el panorama sea negativo para los precios; sino que le falta profundidad y en la medida que no la tenga es bueno ser mucho más prudente que lo habitual.