Greenspan sube la tasa hoy y decide si lo volverá a hacer

La aceptación de la oferta argentina por el default depende en buena medida de la situación de los mercados. Está descontado ya que Alan Greenspan decidirá una suba de la tasa a 2,5%. Lo que es incierto es el mensaje que contendrá el comunicado oficial en el que usualmente se anticipa lo que hará a futuro. Si sigue utilizando en el mensaje la palabra «gradualmente» para el alza de las tasas, habrá alivio en la plaza financiera. Lo negativo sería que manifieste preocupación por el crecimiento fuerte de la economía norteamericana, lo que es improbable.

Washington - La Reserva Federal ya está reunida y hoy decidiría una suba de las tasas de interés en estados Unidos de 0,25 de punto, con lo que la tasa de referencia quedaría en 2,50% anual.

Ayer a la tarde en Washington, el Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal comenzó una reunión que terminará hoy a la tarde para elevar el nivel de la tasa de referencia, que es la interbancaria de 24 horas.

El aumento que se espera sería el sexto consecutivo. La tasa estaba en 1% anual en junio del año pasado, el nivel más bajo desde 1958, cuando comenzó la serie de aumentos para frenar las presiones inflacionarias. Los mercados, que descuentan la suba, reaccionaron con alzas. Las acciones del Dow Jones subieron 0,59% promedio, y el índice NASDAQ de las tecnológicas avanzó 0,40%.

El dólar se fortaleció frentea la moneda única de Europa en Londres, donde cerró a 1,3014 euro contra 1,3034 del día anterior.

• Explicación

Por eso, más que la decisión de subir las tasas, que ya está descontada en las Bolsas y demás mercados, interesa el comunicado de la Reserva Federal, que explica la decisión, porque dará una orientación sobre la política monetaria a futuro. La Reserva Federal está preocupada por la inflación, y los inversores quieren saber si esta inquietud se traducirá en subas más violentas de tasas en el futuro.

La mayoría se inclina porque el organismo no cambiará su política de ajustes mesurados en esta reunión, o sea, de 0,25 de punto por vez.

Hay datos que preocupan a la Fed, como los del PBI, que creció 3,1% en el último trimestre del año pasado, una tasa muy inferior a la del resto de 2004.

• Clave

El índice de Gastos Personales de Consumo aumentó 2,5% en términos anuales en el último trimestre del año, tan sólo tres décimas más que de julio a setiembre.

Este indicador de precios es clave para Alan Greenspan, presidente de la Fed. El índice mide los precios de una canasta de productos que cambia cada año, al contrario del Indice de Precios al Consumo, cuya canasta no es modificada.

Una señal de que el dinero continúa muy barato en Estados Unidos es que los intereses de las hipotecas y los títulos del Tesoro a largo plazo han disminuido a pesar de la contracción de la masa monetaria realizada por la Reserva Federal desde junio.