Habrá más demanda de LEBAC y NOBAC indexadas

• La semana financiera que se inicia hoy estará signada por el creciente interés de los inversores por las opciones indexadas. Las expectativas de mayor inflación en diciembre provocaron que los inversores se refugien en esta variante, debido a que las tasas de interés por plazo fijo que pagan los bancos son fuertemente negativas.

• Por eso se espera en la licitación de hoy de Lebac y Nobac, del Banco Central, una considerable cantidad de propuestas hacia las alternativas indexadas por CER, en detrimento de las de tasa fija.

• La semana pasada, debutaron las Notas del Banco Central (Nobac) y fue declarada desierta la alternativa de tasa fija ya que le pidieron al Central entre 14% y 15% anual. En cambio, empresas, bancos y público ofrecieron $ 346 millones por las Nobac indexadas a 3 años, pero el Central sólo aceptó propuestas por $ 26 millones, por los que pagó una sobretasa de 7,70% anual más CER, lo que asegura una tasa mínima mensual de 0,64%, a la que hay que sumarle la inflación. Por las Lebac indexadas, las tasas fueron de 4,44% anual más CER, en las de un año de plazo, y de 6% anual más CER, en las de un año y medio.

• El otro elemento que hará más atractiva la convocatoria de hoy es que el Banco Central anunció que en diciembre, en lugar de dos licitaciones semanales, como era tradicional hasta la semana pasada, habrá sólo una. Por eso, todas las propuestas se concentrarán hoy.

• El Banco Central, a través de estos dos títulos, es hoy el tomador excluyente de dinero. Casi 90% de los depósitos que captan los bancos se destinan a las licitaciones de Letras y Notas del Central. Tienen menor riesgo y son un instrumento líquido, ya que estos bonos pueden venderlos en cualquier momento en el Mercado Abierto Electrónico a una paridad que incluyen los intereses ganados.

• El otro tema dominante entre los inversores será el comportamiento de los títulos públicos en default, que la semana pasada reaccionaron con alzas ante las novedades en la reestructuración de la deuda.

• La novedad es que los acreedores europeos propusieron ayer la creación de un grupo internacional con igual representación de acreedores particulares e institucionales para tener más fuerza en la negociación con el gobierno argentino.

• Por su parte, se prevé un dólar tranquilo en las alturas cercanas a $ 3 porque el BCRA seguirá interviniendo en el mercado con su programa de u$s 30 millones diarios y las liquidaciones de los exportadores se cree que seguirán entre u$s 20 y u$s 30 millones diarios, una cifra para la que hoy no hay demanda suficiente.