Inyectan más pesos: se frena la suba de tasas

Ayer, el BCRA inyectó $ 230 millones en la plaza y logró así bajar un punto la tasa interbancaria (call money) a 13,25% anual descomprimiendo la presión sobre el mercado crediticio.

A la par fue una buena jornada para los títulos públicos, en particular, aquellos nominados en pesos que experimentaron subas de hasta 3,4%, impulsados por la expectativa de una baja de la tasa en Estados Unidos. En este contexto el dólar bajó.

Durante la rueda de ayer, las tasas se empinaron y el mercado se tornó muy especulativo. Así surgieron fuertes órdenes de compras en dólares para invertir en bonos en pesos, en lo que se llama «operaciones de paridad».

Pero la rueda LECE, del Mercado Abierto Electrónico (MAE), siguió subiendo la tasa de las Letras del Banco Central (Lebac) a seis meses y a un año. Los rendimientos están entre 20% y 22%.

Presión vendedora

La presión vendedora de dólares fue tan alta que la divisa en las casas de cambio bajó a $ 3,18 para la venta, mientras en el Forex-MAE se derrumbó por debajo de los $ 3,14 a $ 3,138.

Así el BCRA no tuvo que intervenir y las reservas quedaron en u$s 43.110 millones porque a pesar de pagar de u$s 60 millones de intereses del BONAR VII y un préstamo de la ALADI, se compensó con la suba del euro (una parte de las reservas del país están en esa moneda).

En el mercado mayorista, el dólar estuvo vendedor desde la primera hora cuando abrió a $ 3,1540. Al final del día quedó en $ 3,138 y si el Central hubiera querido podría haber comprado divisas.

La venta de divisas tuvo su razón de ser en los bonos y las altas rentas que dan. Por caso, los Discount en pesos rinden casi 9% sobre inflación y esto equivale a una tasa de 20% anual. Un bono como el BOCON PR11 tiene un retorno de 22%.

Plazo fijo

Las Lebac ofrecen una ganancia similar, y el pequeño y mediano ahorrista consigue a 30 días a plazo fijo poco más de 14% anual.

En los bonos, la suba de tasas se reflejó en la fuerte compra que se hizo de títulos en pesos indexados que se pagaron con dólares. Los tenedores de divisas, ante tasas tan altas en pesos, buscaron cambiar su posición y compraron bonos en moneda local, ante la posibilidad de que suban en los próximos días por el recorte de tasas que se espera en Estados Unidos.

Por eso los bonos del canje y los cupones subieron 0,70%, aunque a lo largo del día estuvieron más arriba. La toma de ganancias, cerca del final de la rueda, recortó los precios.

Los bonos posdefault también vieron aumentar su demanda con la llegada de dólares. El BOGAR 2018, un bono muy castigado en los últimos tiempos, fue el más destacado al subir 2,15%.

Los bonos en dólares no existieron y por eso tuvieron escasos negocios y bajas leves.

En Nueva York, en cambio, los bonos en dólares del canje de la deuda subieron más de 1% y se reflejó en una baja de 2,34% del riesgo-país a 460 puntos.

El monto de negocios en bonos en el MAE y la Bolsa de Comercio fue de poco más de $ 1.500 millones, por el feriado de la colectividad judía, que le restó movimiento a la plaza, y porque los inversores siguen cautelosos.

La apuesta de los inversores es que el martes próximo la Reserva Federal de Estados Unidos recorta la tasa 0,50 de punto a 4,75% anual.