La prensa de Inglaterra confía en recuperación

La situación económica argentina será sombría y confusa en los próximos meses, pero hay esperanzas de que el rumbo se revierta, opinó en su edición de ayer el diario «Financial Times».

«En los próximos meses, la situación en la Argentina será sombría y confusa, pero hay esperanzas», escribió el economista jefe de Zurich Financial Services, David Hale, en una columna.

En opinión de Hale, el gobierno del presidente Eduardo Duhalde «puede revitalizar la economía de su país corrigiendo las contradicciones que llevaron a la reciente crisis, mientras persista con las políticas de reformas microeconómicas para alentar las exportaciones y el ahorro». Según explicó, «durante los '90, la Argentina parecía haber roto con los sucesivos ciclos de retracción y expansión que marcaron la historia de toda América latina, pero en realidad nunca terminó con la tradición de pocas exportaciones y pocos ahorros».

Según Hale, la tarea es ahora «corregir esas fuentes de vulnerabilidad y no volver al modelo estatista y de economía cerrada que prevaleció antes de 1990».

• Rusia

En su artículo de opinión, Hale sugirió que la Argentina se inspire en la reciente experiencia de Rusia para ver cómo un país puede caer en cesación de pagos y luego recuperarse, siempre que restaure la confianza de los inversores.

Según el columnista, si George Soros y Julian Robertson no se hubieran retirado del manejo de sus fondos de cobertura (hedge) hace dos años, es probable que hubieran atacado al peso argentino, forzando un cambio radical en la política hace 12 o 18 meses. Comentó luego que, como sucedió con la devaluación de la libra esterlina, en 1992, «ese ataque hubiese sentado las bases para una recuperación económica en la Argentina».

No obstante, dijo Hale, como esos fondos «dejaron de ser medios efectivos para enfrentar a las políticas económicas equivocadas, quedó en manos del pueblo argentino forzar la situación».

Hale sostuvo que «la crisis argentina no produjo un contagio financiero generalizado debido a que el mercado ya la anticipaba», pero aseguró que «puede producir un contagio intelectual contra las políticas orientadas hacia el mercado en todos los países en desarrollo».

«La Argentina fue un alumno estrella del llamado Consenso de Washington (promoviendo políticas de mercado) durante gran parte de los años '90, pero quienes apoyan la economía liberal ahora deben explicar claramente por qué el experimento fracaso», advirtió. En su opinión, una de las razones de este fracaso fue la convertibilidad, que produjo una sobrevaluación del peso.

• Flexibilidad

«La Argentina debió buscar más flexibilidad o vincular el peso al dólar australiano, que varía según los precios de los productos básicos», dijo, y agregó que «de esa forma, el peso se hubiera devaluado 40 por ciento».

También consideró que «la Argentina debió haber tenido más cuidado al contratar préstamos cuando los flujos de capital a los países en desarrollo eran abundantes», e insistió en que «el gobierno debió haber promovido el ahorro doméstico y los fondos de pensión durante los primeros años de las reformas económicas, en lugar de esperar hasta fines de los noventa».

Hale conjeturó que «la gran tragedia del último año es que Domingo Cavallo no actuó cuando volvió al Ministerio de Economía, en marzo último». Según el economista, «Cavallo, con su gran credibilidad entre los inversores, estaba en buena posición para buscar un ajuste de la moneda y la reestructuración de la deuda pero, en cambio, trató de defender políticas que ya no funcionaban».