Las AFJP arriesgan más con bonos y con acciones

La cartera de inversiones de las AFJP creció 479 millones de pesos (2,3 por ciento) en la primera quincena de agosto, al sumar 21.341 millones de pesos.

Los últimos datos de la Superintendencia de AFJP, a cargo de Francisco Astelarra, dan cuenta de que el total de las inversiones recuperó parte del terreno perdido durante el mes anterior gracias a la suba de bonos y acciones, y al efecto «nueva recaudación».

Al respecto, resulta llamativo el retroceso en las posiciones en depósitos a plazo fijo. Pero esto estaría vinculado a la integración del fideicomiso al que se comprometieron a aportar las AFJP para financiar el Estado.

Así, el total de colocaciones a plazo fijo bajó en la primera quincena de 3.533 millones a 3.450 millones de pesos.

Fondos comunes

En cambio, aumentaron las tenencias en fondos comunes de inversión, precisamente de la mano de los fideicomisos financieros. Dado que los fondos comunes abiertos, fundamentalmente los money market, registraron caídas en sus posiciones.

Las tenencias de fideicomisos financieros crecieron desde 1.974 millones a 2.491 millones de pesos en dicho período.

Cabe señalar que aún la cartera de las AFJP no refleja las nuevas compras en acciones ni en bonos ni de plazo fijo, luego del anuncio del acuerdo con el FMI.

También la cartera de títulos públicos muestra aumentos en términos absolutos, por un total de 263 millones de pesos.

Compraventa

La mayor parte de este crecimiento corresponde a las tenencias de bonos para compra y venta (trading). Esta parte de la cartera de bonos aumentó de 3.474 millones a 3.701 millones de pesos.

En tal sentido, cabe señalar que dos bonos concentran casi 88 por ciento del total de la cartera de títulos valuados a valor técnico (no a precios de mercado, como en el caso de la cartera para trading). Se trata de los bonos externos Global 2018 y el Global 2031. Las AFJP tienen el equivalente a 4.250 millones de pesos en el Global 2031, que representa 62,6 por ciento del total de la cartera de «investment account». Mientras que en el Global 2018 tienen 1.750 millones de pesos, lo que equivale a 25,8 por ciento de la cartera total de investment.

Algo similar ocurre con la cartera para trading, donde ambos bonos representan 72 por ciento del total (39,2 por ciento en el 2031 y 33,2 por ciento en el 2018).

Papeles extranjeros

Hubo caídas también por el lado de la cartera de bonos y acciones extranjeras, donde las posiciones pasaron de un total de 724 millones a fines de julio a 554 millones al 15 de agosto pasado.

Por el lado de la cartera accionaria, aún ésta no recoge la mejora posterior al anuncio del acuerdo con el FMI (algo que también ocurre entre los bonos). Por ello, el total de las acciones locales en manos de las AFJP cayó de 2.226 millones a 2.178 millones de pesos. Este descenso está relacionado con la baja de las cotizaciones, principalmente.