Llegan más dólares exportadores: cerró a $ 3,09

Martín Redrado

La última rueda antes del feriado de Semana Santa dejó esperanzas para el mercado. Cayó el dólar a $ 3,09, se recuperaron los bonos en pesos y aparecieron divisas de inversores del exterior para comprar títulos de la deuda. Los exportadores se apresuraron a liquidar sus operaciones ante el feriado largo y por eso desbordaron al mercado: liquidaron más de u$s 100 millones y esto permitió al Banco Central comprar u$s 82,5 millones y elevar sus reservas a u$s 21.834 millones.

Los negocios en el mercado cambiario fueron elevados por tratarse de la víspera de un feriado, y entre el Siopel y el MEC operaron u$s 280 millones. Llamó la atención que mientras el Siopel aumentó sus operaciones, el MEC las disminuyó. Pero hay que recordar que en el Siopel operan los bancos y estaban abarrotados de órdenes de ventas de los exportadores y en el MEC, los operadores de cambio sintieron la disminución de clientes.

En estas circunstancias, el dólar bajó a $ 3,09 para la venta en las casas de cambio y a $ 3,075 en el mercado mayorista.

Para el lunes el dólar está ofrecido y puede reforzar la caída del miércoles porque las órdenes de venta suman u$s 40 millones contra compradores por u$s 25 millones.

A todo esto, los bonos con negocios por $ 960 millones subían de precio. Si bien esta cantidad operada es un volumen bajo comparado con marzo, es 35% más alto que el del martes, que fue un día donde estaban todos los jugadores. Hay que tener en cuenta un dato que no es menor porque puede ser una señal de que se recupera volumen en el mercado: estos negocios por casi $ 1.000 millones se hicieron en la víspera del feriado. Es similar al volumen que se negociaba en días similares cuando los bonos eran boom.

Buen indicador

Además, se vieron dólares del exterior comprando bonos. Un buen indicador de esta tendencia es lo que pasa con el BOGAR 2018. Los inversores en dólares eligen este bono cada vez que entran al mercado argentino, por su plazo y su renta. Es la primera vez desde que se acentuó la caída de los bonos, que hay operaciones en dólares por el BOGAR, un bono nominado en pesos que indexa por el CER. ¿Habrán aflojados los controles? ¿Habrá habido una señal desde un nivel muy alto para operar en dólares y, si hay alguna desprolijidad, que no se note?

Cuando se reforzaron los controles, fue porque un gran banco hizo una operación contado muy grande sin liquidar las divisas. Fue un pase contable y los dólares no ingresaron al país. Esto provocó la reacción de la entidad que preside Martín Redrado que citó a los bancos referentes de la plaza, para que suspendan estas prácticas. Trascartón lanzó un comunicado de advertencia que confundió a todos porque coincidió con la licitación de nuevos bonos en dólares (BONAR V). Desde ese día, desaparecieron las operaciones de paridad, las de bonos en pesos que se pagan con dólares.

Oportunismo

Ayer parecieron haber retornado. Si fue así el momento no pudo ser más oportuno, porque las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años volaron a 4,986%.

Así y todo, los bonos del canje subieron 0,85%, los cupones quedaron igual y los bonos posdefault anotaron subas promedio de 0,50%.

En la región subió la Bolsa de Brasil y el dólar bajó frente al real. Los bonos de la deuda brasileña tuvieron un comportamiento mixto y mezclaron alzas y bajas; nada mal para una plaza tan sensible. Además, subieron 0,125% los bonos de Perú ante la posibilidad de que en la segunda vuelta Humala no triunfe. México sigue en baja igual que Venezuela.

El lunes será clave, para saber si esta recuperación sigue; si los mercados ya se acostumbraron a esta realidad de tasas de retorno de bonos norteamericanos en 5% y recuerdan que los títulos argentinos tienen una tasa que llega hasta 18% en dólares.