Lo que se dice en las mesas

• Diálogos muy ricos entre operadores ayer por la gran cantidad de temas en danza en lo financiero. La baja de la calificación que hizo Standard and Poor's a las empresas General Motors y Ford generó mucha preocupación por el impacto en los títulos de deuda de países emergentes. Sencillamente, los papeles de estas automotrices no son más «investment grade» y pasaron a ser casi « basura». El dato aportado por un experto argentino para tener en cuenta es el siguiente: GM y Ford tienen títulos emitidos por 340.000 millones de dólares que competirán ahora para captar inversores con los de la Argentina, Brasil y el resto de los emergentes. Por ello la caída ayer de papeles emblemáticos en la región, anticipando este efecto. Respecto de la seguridad de la inversión y la capacidad de repago de la deuda, ¿qué es más seguro? ¿la Argentina o General Motors? La automotriz norteamericana, obviamente, da más tranquilidad, lo que se refleja también para las notas de Standard and Poor's. «General Motors está como la Argentina en 2000. Aún la puede pelear y ganar», aseguraban operadores.

• Lógicamente, el retorno del país a la emisión de deuda en la plaza local con BODEN 2014 fue otro de los temas dominantes ayer. El interrogante principal era el siguiente: ¿qué tasa se hubiera pagado si en realidad no se hubieran dado tantas «facilidades» a bancos para que participen de la transacción? ¿20%? Una de las críticas de operadores se centró en lo siguiente: sabiendo el equipo económico que de acá a tres semanas habrá finalizado el embargo en Nueva York de los fondos buitre, ¿para qué emitir deuda que vence en 2014 si seguramente en poco tiempo se podría haber pagado una tasa menor con ese dato? Sugerían emitir deuda a menor plazo, no para 2014, y ahorrarse varios puntos de tasa.

• Sobre el embargo de los fondos buitre aún los mercados no descontaron que el fallo saldrá favorable al país. Esto significa que, cuando se conozca la noticia, si ocurre en este sentido, habrá una fuerte suba en la plaza local. Hay quienes dicen que la Bolsa subirá 5%-7% con la noticia. El BODEN 2012 podría trepar de los casi u$s 86 actuales a u$s 89, según expertos. La ansiedad por conocer el resultado del fallo de la Cámara de Apelaciones hizo que varios bancos de inversiones no sólo manden ejecutivos a presenciar las audiencias, sino que contrataron asesores legales para tratar de anticipar el resultado y, lógicamente, ganar dinero.