22 de junio 2007 - 00:00

Lo que se dice en las mesas

  • No son buenos días para los títulos argentinos, más si se tiene en cuenta lo que está sucediendo con otros papeles de países emergentes. Pero siempre surgen alternativas de inversión atractivas, además de las clásicas ya operaciones de «contado con liqui» (compraventa de bonos simultánea en la plaza local y en Nueva York para ingresar dinero al país, o sacarlo por fuera de los controles de cambio existentes). Hay quienes se interrogan la mejor manera de sacar provecho en lo financiero a la crisis energética actual. No hay operadores lentos en la plaza ya que hubo fuertes alzas en Edenor y otros papeles del sector energético apostando a una próxima suba de tarifas para comenzar a solucionar la cuestión. «Hay que comprar Edenor o velas», sentenció el jefe de mesa de un banco local, tomando en cuenta la posibilidad también de que el gobierno siga postergando una recomposición de los precios.   

  • Brasil da envidia a los argentinos que operan en Wall Street. Es que emite deuda y ya todos descuentan que en 2008 pasará a integrar la selecta lista de países calificados como «investment grade», es decir, aquellos cuyos títulos no son especulativos según Moody's o Standard and Poor's. Y cada vez más los operadores utilizan el CDS (Credit Default Swap o seguro contra default) que en el caso de Brasil es de 65 puntos y en el de la Argentina de 220. El pasado -y también el presente- pesa en la diferencia.

  • El gobierno argentino sigue mirando de cerca el mercado a la espera de una próxima emisión de un BONAR en pesos a cinco años. Hoy el papel emitido hace 20 días por Sergio Chodos, secretario de Finanzas, cotiza con un rendimiento de 11,90% y fue lanzado a 11,75% aproximadamente. Refleja la diferencia el timing -o suerte- que se tuvo para ese lanzamiento ya que si hoy se lo quisiera repetir, se pagaría más interés. Pero además el mercado piensa lo siguiente: Chodos apuntará a lanzar otros $ 1.500 millones cuando puede asegurarse repetir la tasa de 11,75% o un número inferior. Dependerá de la tasa norteamericana de interés.   

  • Los datos de la actividad económica y del superávit no están impactando en el mercado financiero, puntualmente en el cupón del PBI. Eso no significa que los números hayan sido malos para los economistas de Wall Street. Lo que sucede es que todavía están abiertas las heridas por la manipulación de datos del INDEC y ya nada tienta a inversores. En este sentido, no fue visto como una manipulación la inclusión en el cálculo del superávit de los fondos que ingresaron al Tesoro por la reforma previsional (afiliados de AFJP que ahora optaron por el régimen de reparto). «Era lo que correspondía ya que, si hubieran estado inicialmente en el Estado los afiliados a las AFJP, los fondos hubieran aparecido como parte de la recaudación impositiva», dijo un analista de un banco de inversión. Una a favor, por lo menos.

  • Causó revuelo en diciembre el anticipo de este diario sobre tesoreros de bancos extranjeros que se pasaban de bando o eran transferidos. El último que se confirmó fue el de Sergio Lew del Santander, ahora en Madrid. «Entre el medio del Clausura y el Apertura (ironizando con aspectos futbolísticos) se conocerá el pase de uno o dos pesos pesados de bancos extranjeros», dijo la misma fuente que ya acertó hace seis meses.   

  • «Hay olor a burbuja en China», aventuró otro experto mesadinerista ayer. Todos los «ishares» (fondos que replican índices creados por el Barclays Global Investors) de esa potencia asiática están dejando jugosas utilidades y nadie sabe hasta cuándo durará la fiesta. Colombia es otro país muy demandado por inversores y Uruguay ayer lanzó un bono indexado por la inflación que tuvo una buena demanda ( fruto de no toquetear el INDEC).
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