Lógico: Cavallo suspendió ayer la licitación de títulos

Anoche Domingo Cavallo decidió suspender la licitación de Letras y bonos del Tesoro por 750 millones de dólares prevista para mañana. Fue una correcta decisión: hubiera tenido que pagar tasas de interés muy por encima de 30% anual y eso generaría más temor en inversores. Cavallo especula que el mercado reaccionará en positivo, al haber menos oferta de papeles.

Prudentemente Domingo Cavallo decidió suspender anoche la licitación de Letras y Bonos del Tesoro de mañana con las que pensaba alzarse de 750 millones de dólares. La escasa posibilidad de revertir en pocas horas el clima negativo imperante en la plaza local y la mala señal que hubiera generado al convalidar tasas de más de 30% anual como mínimo fueron los motivos de la decisión del ministro de Economía.

Curiosamente en el comunicado oficial difundido anoche por el Ministerio de Economía se mencionó que la decisión «fue adoptada en función del avance mayor al previsto en la ejecución del programa financiero». Es cierto que las dos últimas semanas el equipo económico prácticamente «empapeló» de bonos la plaza local y se hizo de u$s 3.900 millones, pero algunos banqueros sugirieron al ministro suspender la licitación ante un seguro fracaso y tuvieron resultado. Además esperara el nuevo acuerdo con el Fondo y la baja de encajes del Banco Central.

Ayer en el Ministerio de Economía Cavallo dijo que los bancos le vendieron títulos públicos el viernes para entrar en las LETES pensando en que iban a lograr una tasa alta. El ministro dice que les va a hacer perder plata porque van a tener que recomprarlos, ya que se quedaron sin licitación y dónde colocar el dinero.

Sólo la esperanza de un apoyo bilateral de los Estados Unidos a la Argentina y también de organismos internacionales era mencionado anoche por los operadores como alternativa para frenar la caída de los títulos y acciones locales. Por eso es que las palabras del presidente norteamericano George Bush (h) en Canadá al decir que «no lo descartaba» (ver nota aparte) aportaron algo de luz en un clima poco positivo.

Lo que sí llegaron a oídos de Cavallo fueron críticas a cómo se está manejando la Argentina financieramente. Hace 15 días un grupo de bancos extranjeros le acercaron una oferta de 2.000 millones de dólares (y no vender a AFJP sino a inversores europeos) al secretario de Finanzas Daniel Marx en un nuevo título a 13-13,5% anual. Fue descartada la oferta porque «la tasa es demasiado elevada». Con ese monto calmaba mercados, pero fue desaprovechado -al igual que en enero pasado y en agosto de 2000 cuando también rechazaron ofertas-y ahora sólo las AFJP pueden acercarle dinero.

A eso se suma la decisión del equipo económico de decidir ampliar la emisión de un Bono Global 2031 el mismo día en que Alan Greenspan bajó medio punto las tasas norteamericanas. Fueron súbitamente 200 millones de dólares que Daniel Marx inyectó en el mercado y por ello ese día los bonos argentinos no subieron. Fue un golpe psicológico mortal para los grandes inversores: les quedó la sensación de que si con la ayuda de Alan Greenspan los papeles argentinos no subieron, entonces no iban a subir más. Con ello vinieron luego la ola de ventas.

¿Por qué no acepta ofertas del exterior en vez de usar el dinero del FMI? Le preguntaron banqueros a Cavallo. Ante cada llamado que recibía Daniel Marx con ofertas de fondos al país hasta la primera semana de abril -luego se esfumaron - respondía que «hasta el 1 de enero de 2002 no acerquen más propuestas. Pero en el ínterin se consume el dinero que es para emergencias y que en realidad debería dejárselo intacto, que son los desembolsos del FMI.

Detalles

Ayer en el Ministerio de Economía hubo intensas reuniones tratando de buscar alternativas para calmar operadores e inversores. La suspensión de las LETES y BONTES fue en ese sentido. Se dieron más detalles del recorte de gasto realizado y a realizar por el gobierno:

- Se pondrá un salario mínimo de $ 100 para tener derecho a cobrar asignaciones familiares. (Había fraude en empresas que ponían un salario de 10 pesos y pagaban el sueldo al trabajador con los beneficios de asignaciones). Es un recorte de $ 33 millones.

- Los ATN (Adelantos del Tesoro Nacional) se reducen en $ 70 millones.

- Salud recorta 50 millones de pesos.

- Se elimina el pago PyME de asignaciones familiares lo que representan $ 40 millones. También se pagará en 12 cuotas los haberes retroactivos a jubilados. Son $ 61 millones menos.

- Se suman recortes en el área de Trabajo por $ 62 millones y por otro monto similar en todas las compras de bienes y servicios en el sector público. Con otra poda de $ 320 millones en la ANSeS completan $ 700 millones aproximadamente.

Hubo reuniones paralelamente con la misión del Fondo Monetario que se encuentra en el país, las que fueron encabezadas por el secretario de Hacienda Jorge Baldrich. En cinco días el Fondo completa el informe y parten a Washington. Queda por cerrar el crecimiento estimado este año para la Argentina, que sería rebajado a 2%. Es importante porque en función a ese número se hacen todas las proyecciones de recaudación, pero no habría dificultades en alcanzar un acuerdo.