Más pelea en España por controlar ENDESA

La perspectiva para la eléctrica española ENDESA giró sorpresivamente ayer cuando se conoció que la italiana Enel está comprando acciones de la primera en el mercado, lo que derivaría en el retiro de la oferta de la alemana E.ON sobre la energética hispana.

El giro de la situación tiene importancia para la Argentina, Chile y otros países latinoamericanos. En nuestro país, ENDESA es la accionista mayoritaria y operadora de importantes activos eléctricos como Edesur, Central Costanera, Central Dock Sud y CEMSA, compañía que controla la interconexión con Brasil.

Algunos analistas estiman que si E.ON termina quedándose con ENDESA podría decidir la desinversión en Latinoamérica en el mediano plazo. En apariencia, la alternativa que se abre ahora surge de un entendimiento político entre los gobiernos de José Luis Rodríguez Zapatero y Romano Prodi, que mantendría el interés actual en los países de América latina.

Enel, la mayor empresa eléctrica italiana, dio orden al banco suizo UBS de comprar 10% de las acciones de ENDESA a un precio que rondaría 39 euros por acción y, según algunas fuentes, ya lo habría conseguido e iría por más papeles hasta lograr 24,9% de la española. (Este es el porcentaje máximo que se puede adquirir sin lanzar una oferta pública de adquisición.)

El precio supera en 0,25 de euro al ofrecido por E.ON (38,75 euros) por la española y, según las agencias internacionales, la compra se estaría realizando fuera del mercado a fondos de inversión («hedge funds» de alto riesgo).

A última hora de ayer, la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España decidió suspender la cotización de la acción de ENDESA hasta que «no se esclarezcan las circunstancias de la posible adquisiciónde un paquete significativode títulos por Enel».

La posible entrada del grupo italiano en el capital de ENDESA dificultaría el éxito de la OPA de E.ON, porque ésta condicionó su propuesta a un cambio en el estatuto social que elimine el techo actual de 10% de los votos para un accionista sea cual fuese su participación en el capital social.

Para poder realizar esta modificación, se requiere el respaldo de más de 50% del capital en la Junta Extraordinaria de Accionistas, que está convocada por el actual directorio de ENDESA para el próximo 28 de marzo.

Alineamiento

Además de las acciones que adquiera Enel, la constructora española Acciona ya posee 21% y, según trascendidos, esta última empresa se opone a la OPA alemana. Además, la SEPI, sociedad estatal de participaciones industriales, tiene 2,9% de ENDESA, y aunque todavía no comunicó qué piensa hacer con su participación, se entiende que se alineará con Enel-Acciona.

En ese sentido, ayer el ministro español de Industria, Turismo y Comercio, Joan Clos, concedió «más probabilidades» de éxito a la llamada «solución española» que a la OPA de E.ON en la pugna por el control de ENDESA, aunque subrayó que el gobierno mantiene una « estricta neutralidad», formalidad que apunta a evitar un nuevo conflicto con la Comisión Europea por el tema.

Clos dijo que será «muy difícil» para E.ON lograr la mayoría necesaria para levantar las restricciones que impone el estatuto de ENDESA. La «solución española» consistiría en la creación de un núcleo estable de accionistas que impida el éxito de la OPA.

El control de ENDESA tiene una fuerte implicancia política en España. La eléctrica está controlada por Caja Madrid, soporte económico del Partido Popular. Zapatero y el Partido Socialista, en cambio, cuentan con el aval de La Caixa de Cataluña. Esta última entidad impulsó en setiembre de 2005 la oferta pública de su controlada Gas Natural sobre ENDESA. Para frenar la OPA, lo que finalmente logró, Caja Madrid logró interesar a E.ON, y ésta llegó a ofertar u$s 53.800 millones de dólares, más del doble de lo ofertado por la gasífera.

Ayer, reabriendo una disputa que se aceleraría en los próximos días, uno de los dirigentes del PP, Miguel Arias Cañete, expresó la preocupación de ese partido por la posible entrada de Enel en el capital de ENDESA.