Mejor clima en mercados (pero siguen dudas en la Argentina)

Hay más calma en los mercados, pero el problema de las hipotecas está, no se extinguió. El optimismo viene desde la Reserva Federal porque puede bajar las tasas de interés en su reunión del 18 de setiembre. Pero no es la solución definitiva. «Esto se arregla si el valor de las propiedades sube 15%», ironizó hace algunos días Alan Greenspan, ex titular de la Fed.

De todas maneras, su sucesor Ben Bernanke está aprobando el examen en la primera crisis importante que le toca enfrentar.

En la semana que terminó, el índice Dow Jones subió 2,29% y el NASDAQ, 2,86%.

Los títulos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años están con su tasa de rendimiento en 4,633%, descontando la baja de tasas de la Fed de 5,25% actual a 5%. Los inversores ahora aguardan el discurso que Bernanke dará el viernes sobre el mercado inmobiliario y la política monetaria en el simposio de Jacksonhole, en Wyoming.

Por otra parte, ayuda a frenar la crisis el hecho de que los montos que se negocian en las Bolsas de Nueva York son menores a lo habitual porque muchos operadores están de vacaciones.

Como contracara del optimismo, el ex secretario del Tesoro estadounidense, Lawrence Summers, dijo que «el riesgo de recesión en Estados Unidos es mayor que en ningún otro momento desde los atentados terroristas de 2001».

Impulso

El ex secretario del Tesoro señaló que durante años la economía se vio impulsada por el gasto de los consumidores, alentado, a su vez, por el fácil acceso al crédito ante el auge del sector inmobiliario. Agregó que finalizado ese auge, los riesgos han aumentado.

Summers dijo que sería «prematuro» determinar que la crisis ya ha pasado, a lo que añadió que es necesario esperar para ver qué sucede.

En la Argentina, la semana terminó con los ánimos en alza. La Bolsa dio revancha y rebotó 7,89% en cuatro ruedas (el lunes fue feriado). El rebote fue menor que en San Pablo, Brasil, donde la suba fue de casi 10%.

El índice de bonos de la deudasubió 1,54%, un margen muy bajo en comparación con la fuerte caída que arrastran. El Discount en pesos, la emisión más representativa del canje de la deuda, subió poco más de 2% y el cupón PBI en pesos, 1,93%.

Lo mejor de los bonos fue el cierre del viernes, donde en la hora final revirtieron la caída, terminaron en alza y quedaron compradores para hoy.

El índice de riesgo-país de la Argentina (EMBI+), que elabora el banco JP Morgan y que mide el diferencial de tasa entre los bonos locales sobre sus similares de Estados Unidos, bajó 16 unidades a 455 puntos básicos.

Los bonos argentinos fueron los que más cayeron en el mundo con esta crisis y los que menos recuperaron en la semana que terminó. En cambio, los países emergentes en las últimas cuatro ruedas borraron las pérdidas del año.