Mercados estan trabados por canje y por tarifas

• Terminó una semana favorable para los bonos posdefault indexados por CER, aunque con un llamado de atención: en las tres últimas ruedas comenzaron un descenso lento, aunque sin volumen de negocios, porque los inversores quieren tener novedades concretas de cómo va el canje de la deuda. El dólar también cedió en la semana, aunque entre miércoles y jueves amagó con ponerse algo más firme, pero la tendencia vendedora se lo está llevando puesto y no se sobrepone a su debilidad.

• El dólar terminó la semana a $ 2,91 para la compra y a $ 2,94 para la venta en la mayoría de las casas de cambio. El viernes, los exportadores ingresaron casi u$s 48 millones, que obligaron a intervenir al Banco Central con u$s 14,5 millones y al Banco Nación con una cantidad similar. Entre ambos no pudieron evitar que cerrara vendedor para hoy. El dólar está en los niveles de hace 8 meses, lo que favorece a los inversores en pesos que ven agrandarse sus ganancias en divisas. En el segmento mayorista del Siopel, el «billete físico» entre bancos se mantuvo en $ 2,925 y el tipo transferencia cedió 0,05%, a $ 2,925.

• Los que compran a futuro convalidaron precios ligeramente superiores a los de contado inmediato. En el Rofex de Rosario, que es el mercado que reúne prácticamente la totalidadde las operaciones a futuro,los vencimientos de febrerofinalizaron en 2,925 pesoscon una suba de 0,10% y para marzo se pagó $ 2,927, 0,03% por encima del jueves. Los negocios a futuro fueron moderados ya que alcanzaron a cerca de u$s 23 millones.

• Los bonos posdefault tuvieron bajas moderadas de 0,40% en el caso de los BOGAR 2018; de 0,13% en el BOCON PRE8 y de 0,65 por ciento en el BOCON PRO12. El bono que mejor performance tuvo fue el BODEN 2008 que terminó casi neutro al subir 0,05%. Los BODEN en dólares bajaron porque acompañan la tendencia de la divisa. Las caídas fueron leves, de 0,10%.

• No sólo el canje mantiene trabados los mercados, sino que las negociaciones de tarifas están ganando un espacio más amplio en la preocupación de los inversores. La rescisión de un contrato para pasar el servicio al Estado sería una mala noticia.

• Quienes también están operando con prudencia son los inversores bursátiles. El viernes, el promedio de las acciones líderes subió sólo 0,25% con negocios por $ 44,4 millones, algo más elevado que en ruedas anteriores. En el balance fue una buena semana para la Bolsa, ya que subió más de 4%.

• Para esta semana se prevé que los mercados seguirán operando por debajo de la media, porque hay resistencia a vender o comprar. El dólar seguirá débil y la atención de los operadores estará puesta en la licitación de mañana de Letras del Banco Central ( Lebac) que son los únicos instrumentos donde los bancos pueden colocar el dinero indexado que captan. Otro día clave será el del anuncio de la inflación de enero que se espera que sea una de las más elevadas de los últimos tiempos, lo que si bien es una buena noticia para los que tienen bonos indexados, es mala para el gobierno, que debe pagar los intereses de esos títulos y aumentar su endeudamiento.