Optimismo en mercados: datos en EE.UU. impulsarían bonos

Ben Bernanke

Los buenos y sorpresivos datos sobre el empleo en Estados Unidos que se conocieron el viernes no pudieron ser aprovechados por los principales mercados del mundo debido al feriado de Semana Santa. Por eso el entusiasmo quedó para hoy.

En la Argentina, la única sombra que amenazaeste optimismo es el INDEC, que está decidido a revisar los números de la canasta básica (ver pág. 3).

Si, como se prevé, los bonos operan hoy con alzas, será la tercera rueda consecutiva de recuperación. Hay muchas probabilidades de que ésta sea otra buena semana para los bonos en pesos, aunque hoy pronosticar lo que pasará en los próximos cinco días es casi hablar del largo plazo.

El envión que se espera para los bonos es porque el desempleo en Estados Unidos en marzo, para sorpresa de los analistas, bajó a 4,4%, desde 4,5%, según informó el Departamento de Trabajo. El mes pasado se crearon 180 mil puestos contra 130 mil que esperaban los analistas.

Se trata del mejor registro desde octubre pasado, cuando la cifra fue también de 4,4%, y del nivel más bajo desde mayo de 2001, cuando estaba en 4,3%.

Despreocupación

Para los inversores, el hecho de que aumente el empleo es señal de que las empresas no están preocupadas por lo que sucede en el mercado inmobiliario y aumentan su personal.

«La mayoría de los aspectos de este informe laboral implica cosas buenas para la economía», aseguró Ken Mayland, presidente de la consultora ClearView Economics, en un comunicado. Mayland destacó que los datos reflejan no sólo creación de empleos, sino también una mayor remuneración salarial.

«Son cifras muy sólidas», estimó Scott Brown de la consultoría Raymond James. «Parece que el conjunto de la economía va a mejorar en la medida en que desaparezca el freno impuesto por el mercado inmobiliario», añadió.

Si bien la mejora del empleo es una buena noticia para los inversores, tiene su contracara en que aleja el momento de una rebaja en la tasa de interés en Estados Unidos por parte de Ben Bernanke. Hasta hace unos días, el mercado apostaba a que el recorte llegaría en junio; ahora postergaron esa creencia para el tercer trimestre.

No son sólo los datos de empleo lo que miran los inversores. Esta semana seguirán atentamente lo que pasa con las reservas de petróleo. Además, el miércoles se conocerán las minutas de la última reunión de la Reserva Federal que darán señales de lo que puede suceder con las tasas. El jueves se publicarán los precios de las importaciones de marzo y los pedidos de ayuda semanal por desempleo. El viernes la Universidad de Michigan publicará el índice de confianza del consumidor en abril, se conocerá el dato de la balanza comercial de febrero y, lo más importante, serán divulgados los precios mayoristas de marzo.

«Los inversores se sienten más confortables con las perspectivas de la economía», explicó Michael Malone, analista de Cowen and Co.

«La subida reciente del mercado parece convincente y los inversores no están confrontados con vientos contrarios demasiado importantes, excepto una inflación persistente y una tasa de crecimientoeconómica cambiante», dijo por su parte Frederic Dickson, analista de D.A. Davidson and Co.

En Buenos Aires, después del feriado que abarcó a dos ruedas, hay entusiasmo. El martes y el miércoles pasados se operó con fuertes volúmenes de negocios como si el feriado de Semana Santa hubiera estado lejos. Los grandes jugadores se quedaron en el mercado hasta última hora. La prueba está en que la gran suba de bonos se produjo el miércoles entre las 17 y las 18, cuando se supo que la inflación de marzo era de 0,80%. Muchos jugadores se quedaron afuera porque en esa hora final sólo operó el Mercado Abierto Electrónico (MAE), ya que la Bolsa de Comercio cierra a las 17.

El dólar, a su vez, quedó muy ofrecido para hoy, ya que la oferta triplica a la demanda. Y éste es un dato que ayuda a los bonos en pesos indexados. Un dólar estable o en baja hace lucir más las rentas en pesos.