Otro cierre negativo del Merval que arrastró a las opciones

Cuarta jornada consecutiva con cierre negativo en la BCBA: el Merval finalizó en 1.744 puntos, con una merma de 0,44%, y arrastró a la baja a la mayor parte de las series de calls de la BCBA. El volumen en opciones ascendió a $ 4.169.180, alcanzando así 7% del monto registrado en acciones, un volumen bajo como para pensar en un repunte significativo de las acciones habida cuenta que la operatoria responde en su mayoría a opciones call, demandadas con expectativas al alza. Los pocos puts negociados en el mercado tuvieron subas importantes, en Petrobras Energía la serie de 3,40 con vencimiento a agosto se negoció a 13,5 cts con alza de 23% mientras sin cambio quedó la misma serie con vto a junio negociada en 10 centavos. Hubo también actividad con los puts de Tenaris, las series 69,10 y 66,10 a junio se negociaron a 11 y 8 pesos, además lo hicieron las series de 63,10 que cerró a $ 5, de 60,10 que lo hizo a 3,50 y la serie de 58,10 que finalizó en 2 pesos. En tanto la serie call de 60,10 con vencimiento a junio negoció un millón de pesos cerrando a $ 3,10 con baja de 7,5 por ciento. La estrategia recomendable es la compra del straddle, esto es de un call y un put de la misma serie, o bien del strangle con precios de ejercicio ligeramente sobre la par (out of the money) por un lado porque está aumentando la volatilidad y porque la dirección no se define. Sin dudas la compra de puts es una buena opción para proteger las carteras.