Para Moody's y S&P, murió cambio fijo

NuevaYork (Reuters, AFP) - Las calificadoras de riesgo Moody's y Standard & Poor's dijeron el miércoles que las medidas aplicadas el sábado por las autoridades argentinas para frenar la fuga de depósitos significaron la muerte de su sistema de cambio fijo. Para Standard & Poor's, el sistema de convertibilidad exige la libre movilidad de capitales; según la evaluadora, el gobierno habría roto esa regla al limitar desde el sábado a u$s 250 por semana los retiros bancarios en efectivo y al haber restringido las operaciones al exterior.

Mientras tanto, para Moody's, la dolarización de los depósitos que proponen las medidas significa romper con el sistema de cambio fijo porque «no hay suficientes 'dólares reales' -con capacidad de reclamo en las cuentas bancarias de Nueva York o en la Reserva Federal- en el sistema para cumplir con la paridad uno a uno», dijo en un comunicado.

Moody's indicó que su nota de Caa3 para la deuda doméstica y en divisas de la Argentina -confirmada el martes- ya incorpora las consecuencias de las medidas, que incluyen el límite del retiro de depósitos bancarios en efectivo a u$s 250 por semana (modificado anoche a $ 1.000 por mes) y la prohibición de transferir al exterior más de u$s 1.000. De acuerdo con esta agencia, las medidas crearon una compleja y opaca estructura de tipos de cambio entre las diferentes monedas en la Argentina.

Moody's afirmó que «la dolarización convertible total probablemente no es posible en este momento» y que «parece haber pocas posibilidades de que la situación argentina se resuelva sin más eventos de crédito adversos». La dolarización habría sido mucho menos costosa si el gobierno hubiera implementado el programa cuando su economía funcionaba mejor, estimó. La dolarización parcial que existe actualmente en el país es una nueva moneda doméstica que lleva el nombre «dólar», pero no es convertible libremente, dijo Moody's. La agencia calificadora dijo que los problemas económicos y financieros de la Argentina se deben sobre todo a la inflexibilidad de sus regímenes monetario y de cambio.

Según Moody's, si las autoridades argentinas continúan manteniendo lo que denominan convertibilidad, quizá no tengan otra opción que decretar un congelamiento total de los depósitos bancarios, especialmente si continúan los retiros masivos.

Por su parte, Standard and Poor's (SP) indicó en otro comunicado que pese a que las medidas aún permiten transferir fondos al exterior para pagar obligaciones financieras, se debe pedir autorización al Banco Central, lo que «indica un riesgo directo de interferencia de soberanía cada vez mayor». Por ello SP redujo el miércoles las notas de 10 transacciones financieras estructuradas de la Argentina, y afirmó que «el gobierno sigue con su estrategia para evitar la devaluación, en lugar de optar por una dolarización acelerada del sistema bancario».