Plazos fijos y Lebac captaron 1.600 millones

Los bancos, a través de miniplazos fijos, y el Banco Central, a través de la emisión de bonos (Lebac), consiguieron captar durante julio un total de $ 1.600 millones. Con una atractiva tasa de interés en pesos, muchos ahorristas y empresas se volcaron por alternativas en moneda local, en vez de recurrir al dólar, refugio casi único en momentos de crisis.

En el caso de las Lebac, el Central consiguió absorber un neto de $ 380 millones. Durante julio, llegó a pagar tasas de 129% anual (esto da más de 11% mensual), aunque luego terminó reduciendo ese nivel a 100%.

Los bancos, en tanto, captaron a través de plazos fijos unos $ 1.200 millones (incluye dinero en efectivo y del «corralito»), según los datos estimados que maneja el BCRA y que ayer reveló el jefe de Gabinete, Alfredo Atanasof. En el caso de los plazos fijos, la tasa es menor, ya que puede ubicarse en 50% anual para pequeños ahorristas. Para montos elevados -mayores a $ 100.000-, la tasa puede superar incluso 80% anual.

Este comportamiento estuvo influenciado también por un factor que no se había observado en períodos anteriores: la caída del dólar. Durante el mes, pasó de un pico máximo de $ 3,90 a 3,70 por unidad, con lo cual perdió poco más de 5%.

Esta es claramente la estrategia del Central para la segunda mitad del año, siguiendo recomendaciones del FMI: tentar al público con tasas altas en pesos, que incluso superan ampliamente a la inflación, pero mantener controlado el dólar.

Existe un factor común tanto para las Lebac como para las colocaciones bancarias: prácticamente en ningún caso, el plazo supera los 14 días, es decir, que se trata de colocaciones muy conservadores para obtener diferencias en períodos cortos.

«Los que buscan inversiones de tasa en general preguntan por las Lebac. Pero nosotros aclaramos que es asumir riesgo del Estado y preferimos que el cliente tome su propia decisión», explicó Héctor Scasserra, vicepresidente de Mercado Abierto.

En el caso del plazo fijo, en cambio, el riesgo es la continuidad de la institución. Por lo tanto, hoy como nunca el ahorrista debe decidir qué riesgo prefiere tomar (si es del banco o del Estado) en caso de realizar una colocación en pesos.

Así funcionan las principales alternativas de inversión que están vigentes en el mercado local para obtener un buen rendimiento a tasa de interés, aunque también asumiendo riesgos.

• Miniplazos fijos: con dinero en efectivo, es posible realizar depósitos a plazos mínimos de siete días en los bancos. En cambio, si se trata de dine-ro del «corralito» el mínimo permitido son 14 días. «Prácticamente no hay nadie que decida hacer plazos fijos a más de dos semanas», aseguró el gerente financiero de una entidad extranjera. Principalmente, se vuelcan por este producto las empresas que tienen exceso de liquidez en la cuenta corriente y no piensan usarlo por un tiempo, las AFJP y, en menor medida, los pequeños ahorristas. El riesgo bancario sigue pesando mucho en la mente del inversor chico.

• Cauciones bursátiles: se trata de una opera-toria que ofrece la Bolsa que permite ganar una tasa de interés, también a plazos muy cortos (24 horas es el mínimo). Consiste en comprar una acción e inmediatamente venderla a un precio en el plazo estipulado, lo que da una tasa de interés explícita. En los últimos meses, la tasa fue inferior a la del plazo fijo, ya que evita el riesgo bancario. Las cauciones están garantizadas por el Mercado de Valores, lo que le da un atractivo adicional. El promedio de las operaciones de ayer fue, por ejemplo, 44% anual.