Por más actividad crecen 50% las importaciones

La compra de bienes importados continúa subiendo fuerte por la mayor actividad que viene registrando la economía. No extraña el aumento de las importaciones, pero sí sorprende la magnitud en que lo han hecho en noviembre pasado en relación con hace un año, en 50%. Esto, sin embargo, plantea serias dudas sobre la performance del superávit comercial de 2005, sobre todo cuando los precios de los principales commodities y materias primas que exporta la Argentina vienen con tendencia bajista, como la soja y el petróleo. Este año el superávit podría alcanzar los u$s 12.000 millones (casi 3.700 millones menos que en 2003), y para 2005 ya se estima que se ubicaría por debajo de los u$s 10.000 millones. Esto implica una menor oferta de divisas y una menor presión para el Banco Central por mantener la cotización en 3 pesos.

El superávit comercial de noviembre sería levemente superior a los 800 millones de dólares, lo que implica una caída en torno a 7% en comparación con octubre (u$s 879 millones) y de más de 25% en relación con igual mes de 2003 (u$s 1.112 millones).

La disminución se debe básicamente a un nuevo incremento en las importaciones. El INDEC dará a conocer mañana los datos oficiales del Intercambio Comercial Argentino (ICA). De esta forma, el saldo de la balanza comercial en 2004 rondaría los u$s 12.000 millones, lo que resulta u$s 3.700 millones menos que el año pasado. Si bien las exportaciones evidenciarían un repunte de casi 15% en comparación con 2003, las importaciones crecerían 60%, lo que justifica el saldo menor.

Las mayores compras al exterior se explican por el repunte de la industria que, según estimaciones del Ministerio de Economía, rondará 12%. Así, el sector manufacturero fue el principal demandante de bienes de capital extranjeros y de otros insumos intermedios utilizados en la producción.

De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central entre consultoras y bancos privados locales, el monto de importaciones ascenderá este año a u$s 21.800 millones, en comparación con los u$s 13.814 millones de 2003. En tanto, las ventas al exterior sumarían u$s 33.730 millones contra los u$s 29.565 millones del año pasado, con lo que el superávit comercial se contraería casi 25%.

•Liderazgo

Según los datos que publica la autoridad monetaria, las importaciones superaron los u$s 2.000 millones el mes pasado, levemente por encima de los niveles de octubre, pero 50% mayores que las de igual mes de 2003, mientras que las exportaciones se habrían mantenido cerca de los u$s 2.800 millones, 15% más en la comparación interanual.

En noviembre, como en casi la totalidad del año, el crecimiento de las compras al exterior estuvo liderado por la industria automotriz, que depende en mayor medida de insumos importados. Además, este sector es uno de los que más crecieron este año con un acumulado en los primeros once meses del año de 52,2 por ciento en relación con el mismo período de 2003.

El superávit comercial de u$s 12.000 millones que se registrará-este año es inferior a la expectativa del Ministerio de Economía, que anticipaba que el saldo favorable podría alcanzar los u$s 16.500 millones, equivalente a un generoso promedio mensual de u$s 1.375 millones.

•Proyecciones

Para 2005, los analistas privados consultados por este diario proyectan un resultado comercial aún menor, de apenas u$s 10.000 millones, que se explica por una suba de 15% en las importaciones y de apenas 4% en las ventas al exterior.

Esto implica que el país contará con una menor generación genuina de moneda extranjera, lo que podría tener efectos sobre el tipo de cambio si no es modificada la política de intervenciones en el mercado cambiario.