El valor del dólar se ubicará entre 3,02 y 3,05 pesos para el segundo trimestre, según el último informe monetario del Estudio Bein & Asociados. «La fuerte estacionalidad de las exportaciones a partir de abril y el aumento en la demanda de pesos que genera la concentración de vencimientos del Impuesto a las Ganancias darán la posibilidad al Banco Central de acumular las reservas necesarias y permitirán incluso una apreciación de la divisa», destacó.
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A su vez, resaltó que «se profundizó el cambio de sesgo de la política monetaria, que fue girando de ser levemente expansiva a principios de 2005 a una zona neutral o de mayor prudencia».
La política cambiaria, en cambio, «jugó a contramano» al presionar sobre los precios de los bienes transables, alejando las metas de inflación.
Por último, señaló que las tasas de interés reales tienden a ser cada vez menos negativas,«en parte por la reducciónde las expectativas de inflación», pero fundamentalmente por la suba de las nominales, que «acompañan el aumento de las tasas internacionales».
«Este camino a la normalizaciónde tasas de interés es esencial para reducir el estímulo al consumo que existe en una economía en donde son reducidos los mecanismos de ahorro para inversores no sofisticados», concluyó la consultora.
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