Quedan bonos en liquidación tras el colapso

¿ Se animará alguien a comprar bonos argentinosque tienen precios tan bajos que parecen títulos defaulteados? Por caso, el Discount en pesos hoy vale $ 96. Cayó 4,34% el viernes y 12% a lo largo de la semana

¿Habrá alguien que se tiente a comprar el cupón PBI en pesos que bajó 7,20% el viernes? El derivado está 42% abajo del precio máximo que alcanzó en marzo del año pasado.

Tal vez la medida anunciada ayer por el gobierno de recomprar deuda que vence entre este año y el próximo, ayude. Aunque no son demasiados los vencimientos en lo que resta de 2008, le agrega un comprador al mercado. El bono más importante de los que vencen este año es el BODEN 2008, le queda sólo un servicio de capital y renta y mueve pocos negocios diarios. También el cupón PBI. La intención del gobierno es recuperar parte de la confianza perdida, porque los bonos están en los valores mínimos y en medio de un derrumbe.

Esta debacle de la semana pasada es tan grave como el la última semana de enero y primera de febrero de 2007 cuando Guillermo Moreno intervino el INDEC. Los bonos a lo largo del año pasado perdieron 35% de su valor.

El derrumbe se dio por la concurrencia de dos factores que alarmaron a los inversores:

1) Que el gobierno argentino acepte endeudarse con Venezuela a tasas de 15% en dólares. El triple de lo que pagan Perú, Brasil, Colombia o Chile. Ahora si quiere tomar dinero, debería pagar 17% anual.

2) La operación coincidió con una constante fuga de capitales de la Argentina que se hace a través de vender bonos locales en dólares en el exterior, que se compran en pesos en Buenos Aires. Esta transacción se llama «contado con liquidación» y el valor del dólar que permite esta triangulación está en $ 3,12 y en alza.

Tensiones

Con estos antecedentes, el mercado hoy abrirá con tensiones. No hay ningún estímulo para comprar bonos argentinos. El BODEN 2015 ahora rinde 17%, hace una semana su tasa era de 15%. El riesgo-país está en 729 puntos (creció 6,60% el viernes) y el escenario empieza a tomar la forma de la crisis que no pudo detener Fernando de la Rúa.

Si el gobierno pudiera manejar el Embi+ de JP Morgan, creería que podría resolver el problema pues bajaría el riesgo-país poniendo la cifra que más le guste. Pero como el JP Morgan no es el INDEC, la Presidente y su equipo ignoran este indicador que para el resto del mundo es importante para medir la confianza en la economía.

El derrumbe comenzó el lunes, antes de la venta de los bonos a Chávez. Ese día los títulos cayeron hasta 4%. Fue la respuesta a la conferencia de prensa del sábado anterior de Cristina de Kirchner donde ratificó a Guillermo Moreno y dio por serias las cifras del INDEC. Sólo a su entorno le pareció exitosa esa presentación pública de la primera mandataria. Nunca relacionaron el derrumbe de los bonos con aquel evento.

De allí en más la caída nunca paró y se aceleró el jueves con la sobreoferta de bonos en dólares, incluido el BODEN 2015.

En Nueva York, los títulos argentinos en dólares perdieron la semana pasada alrededor de 10%.