Renacen en el mundo bonos y acciones brasileños

Rio de Janeiro (Bloom-berg) - En los dos últimos meses, mientras la Argentina reestructuraba deuda en bonos por al menos u$s 95.000 millones, las acciones, los bonos y la moneda de Brasil repuntaban marcadamente.

Desde el 30 de setiembre, el índice accionario Bovespa de Brasil subió 43 por ciento en términos de dólares, el bono «C» de 8 por ciento con vencimiento en 2014 se cotiza a un máximo de siete meses y la moneda se revaluó 14 por ciento contra el dólar, convirtiéndose en la de mejor desempeño en el mundo en ese período.

Las elecciones nacionales del año que viene, las continuas tribulaciones monetarias y de incumplimiento en la Argentina, y la necesidad de refinanciar unos 22.700 millones de reales (u$s 9.700 millones) de deuda ligada al dólar que vence en febrero y abril del año que viene podrían detener la recuperación.

De todas maneras hay muchas cosas que mejoraron en el país y el extranjero para Brasil en los últimos meses y explican los avances.

Una razón principal es que el real, que se dejó flotar contra el dólar en enero de 1999, hizo lo que debía hacer.

• Declinación

Su declinación de 49 por ciento desde entonces encareció las importaciones y abarató las exportaciones para los mercados extranjeros.

Eso convirtió al déficit comercial en un superávit, achicó la brecha de cuenta corriente e hizo a Brasil menos dependiente de la financiación externa.

Las cuentas corriente y comercial también disfrutaron el beneficio de un petróleo más barato, cuyo precio está cerca de un mínimo de dos años.

Brasil importa cerca de un cuarto de los productos petroleros que requiere.

Ahora espera un superávit comercial de alrededor de u$s 5.000 millones el año próximo, comparado con estimaciones de un déficit en 2002 de u$s 2.000 a u$s 3.000 millones hechas previamente este año.

El país atrajo u$s 2.000 millones en inversiones extranjeras directas en noviembre, un tercio más que en octubre, dijo el diario «Valor».

También aumentó la inversión indirecta mediante acciones. Los inversores compraron tantos títulos de las 33 firmas brasileñas que se cotizan en Estados Unidos, que todas subieron en el trimestre hasta ahora, 21 de ellas más de 30 por ciento.

• Alza

Gerdau SA, una siderúrgica con el papel de mejor desempeño entre los títulos que se cotizan en el Mercado de Valores de Nueva York, subió 86 por ciento en términos de dó-lares en el trimestre.

Incluso los títulos cotizados en los Estados Unidos de Empresa Brasileira de Aeronáutica SA, la cuarta fabricante de aviones comerciales, subieron abruptamente de valor.

Ganó 58 por ciento en el trimestre y un tercio desde los atentados terroristas del 11 de setiembre en Estados Unidos, acontecimiento que derribó en todo el mundo las acciones de aerolíneas y de fabricantes de aviones.

Si bien el real se devaluó 17,2 por ciento este año, sus recientes avances redujeron el costo de deuda indexada en dólares por más de 40.000 millones de reales que el gobierno vendió para apuntalar la moneda después del 11 de setiembre, a fin de darles a los inversores mayor cobertura contra posteriores devaluaciones. Si el real termina el año en 2,50 por dólar, en vez de 2,70, el gobierno se ahorraría unos 25.000 millones de reales en costos de su deuda, dijo Alexandre Bassoli, economista de HSBC Bank Plc.