Riesgo-país subió 1,5%. Gobierno, único comprador

La Argentina vive ajena a la crisis financiera del mundo. Con la propia, tiene bastante. La diferencia entre ambas es que la crisis local se puede solucionar más rápido comenzando con sincerar el INDEC. Es tan grave para el mercado que le alteren los índices de inflación por los que ajustan los bonos en pesos, que los bancos no hacen consultas sobre cómo será el sistema de licitación que anunció el gobierno para recomprar bonos.

El desinterés por esta información es proporcional al que hay por los títulos argentinos. Cuando un país no puede ofrecer a sus ahorristas formas transparentes de invertir el dinero, alienta la fuga de capitales.

Las intervenciones de Guillermo Moreno, investigando las tasas a las que prestan los bancos, acelerarán la salida de dinero del país. El secretario de Comercio Interior quiere que bajen las tasas a las que prestan dinero. Si eso ocurre, los bancos también bajarán la tasa que le pagan al público. Esos ahorristas se transformarán en compradores de dólares que mandarán a Uruguay, por ser el destino más cercano, o a Estados Unidos y Europa, si sus movimientos son importantes.

Bonos en baja

En este marco, todos los bonos de la deuda argentina bajaron, y el riesgo-país aumentó a 585 puntos (1,48%) porque en Nueva York los títulos en dólares bajaron 2%.

Lo más preocupante es el escaso monto de negocios. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio operaron $ 1.600 millones, 60% menos que hace 10 días. No sólo no estuvieron los bancos oficiales comprando bonos, tampoco estuvieron las AFJP y otros inversores institucionales.

Las caídas llegaron hasta -0,80% en los bonos posdefault.Los cupones PBI quedaron sin cambios, pero fue nula la cantidad de negocios. El cupón ajusta por el crecimiento de la economía y esta variable está en duda después del conflicto del campo y la intención de estatizar Aerolíneas Argentinas.

Mercado aparte

El dólar es un mercado aparte. Depende de lo que quiera el Banco Central, que juega con la ventaja que le da la gran cantidad de reservas que acumuló. Esta vez, vendió u$s 30 millones en el OCT-MAE, en las distintas posiciones de futuro, para marcarles a los operadores que no va a haber grandes escaladas de precios.

No compró posiciones cortas, por eso fin de agosto subió 0,03%, a $ 3,0240, pero a partir de setiembre fue un moderado vendedor e hizo subir los fines de mes en 0,15%. Fin de año exhibe un dólar de $ 3,0895. Vale 5% menos de lo que costaba al contado a principios de año.

En el mercado «spot» (contado), se hicieron escasas operaciones. El Forex-MAE, donde negocian los bancos, movió sólo u$s 342 millones. En total, el Banco Central adquirió u$s 50 millones y las reservas subieron a u$s 47.187 millones. La divisa cerró en el Forex-MAE a $ 3,027. En las casas de cambio, se vendió a $ 3,05 y el euro a $ 4,56.

Las señales del mercado son concretas. Hasta que no se sinceren las mediciones del INDEC, no habrá interés por los bonos. Es un mercado en vías de extinción que revive con especuladores u operaciones puntuales de la banca oficial o las AFJP. Estos bonos perdieron todo el prestigio, lo que equivale a decir que los inversores no creen en el gobierno, por eso no le prestan.

Hoy un bono del canje de la deuda tiene el mismo precio que en abril de 2005, cuando empezaron a cotizar oficialmente.