Rueda reducida con más señales

Fue una jornada breve en Buenos Aires, por el asueto. Como los mercados operaron un par de horas e hicieron pocos negocios, los cierres no fueron representativos, pero marcaron una tendencia para hoy, que es un día clave.

Que la rueda de ayer fuerareducida no les importó a los inversores porque el destino de los bonos comienza a jugarse desde hoy, cuando se conozca el porcentaje de recorte de las tasas de interés en Estados Unidos.

Casi todos creen que la Reserva Federal bajará la tasa de referencia en un cuarto de punto a 4,25% anual, pero hay un porcentaje de operadores que esperan que la Fed se anime a recortarla medio punto.

El optimismo por lo que sucederá hoy se transformó en una suba de Wall Street de 0,74% que fue seguida por las principales Bolsas del mundo. Es la cuarta suba consecutiva de la Bolsa de Nueva York.

Los inversores tuvieron un regalo que no esperaban. A los buenos datos de empleo del viernes, ayer se sumó el aumento de 0,60% del índice de ventas pendientes de casas en octubre de la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces. Los analistas esperaban que el indicador baje 1%.

También ayudó al mejor clima que las acciones del banco suizo UBS ganaran 2,34% después de anunciar que recibirá una inyección de capital de u$s 11.500 millones de dólares de inversores extranjeros que compensarán las previsiones de u$s 10.000 millones por los préstamos hipotecarios de alto riesgo que otorgaron. También se recuperó 1,34% las acciones de Citigroup, el mayor banco de Estados Unidos.

A cuenta de la baja de tasas de hoy, el dólar cayó ante el euro. La moneda única cerró a 1,4712 dólares contra 1,4656 del viernes.

La renta de los bonos del Tesoro de EE.UU., en cambio, subió a 4,16% porque la gente eligió invertir en accionesfuturo. al ver menos riesgo a Con estos antecedentes, se espera que los bonos argentinos abran hoy en alza.

Los bonos locales están jugando una partida aparte de la crisis internacional. Las versiones indican que el secretario de Comercio, Guillermo Moreno, no mantendrá su influencia con la nueva presidenta.

Una razón tan práctica y contundente como que la Argentina necesita salir al mercado y conseguir alrededor de u$s 7 mil millones en 2008 para refinanciar deuda, ha decidido que el índice de precios sea más creíble. La manipulación del INDEC obligó en la segunda parte del año a colocar bonos entre bancos amigos, (que sacaron ventajas del Banco Central, obvio), a tomar dinero de los jubilados en la Anses y las AFJP y a depender de Hugo Chávez que prestó dinero a tasas de 12% anual.

Examen

Para 2008, estas fuentes de crédito están agotadas y no se puede confiar en la voluntad de Chávez. Sólo un índice de precios más creíble hará que se interesen en la Argentina, que es el único país de la región que quedó afuera del circuito de inversores del exterior.

La versión sobre el desgaste de Moreno lucir más al índice de inflación de noviembre de 0,9% que, aunque tuvo errores burdos, como la deflación en alimentos, fue más alto a lo esperado e impulsó recuperaciones en los bonos.

Para diciembre, enero y febrero se esperan índices más creíbles que computen la suba de los servicios públicos.

El mercado le tomará examen al gobierno los tres primeros meses antes de decidir si le presta dinero comprando las nuevas series de bonos.

De todas maneras, la suba de los títulos de la deuda que se puede producir hoy es apenas una señal. Lo importante es ver si se mantiene en el tiempo y eso depende del gobierno.