Se cumplió otra vez la tradición

Terminó setiembre, y la verdad es que lo hizo en línea con lo que marca la tradición. Esto es, retrocediendo. Claro que nada para asustarse demasiado ni para cambiar de raíz la opinión de nadie. El Promedio Industrial perdió 1,49%; el NASDAQ, 1,3%; y el S&P, 1,19%. De hecho, lo que definió el resultado final fue lo que aconteció en la última rueda del mes, es decir, ayer, cuando el Dow cerró en 9.275,06 puntos al ceder 1,12% y el NASDAQ se desbarrancó 2,06%, en tanto que el indicador del "gran mercado" perdía 1,05%. Podemos, recurrir a los argumentos típicos del mercado para explicar lo sucedido: el desplome de las acciones de Sun Microsystems, el derrumbe inesperado de PMA de la región de Chicago y la caída del índice de confianza de los consumidores al punto más bajo de los últimos seis meses. Pero el problema de este tipo de análisis es que, aun cuando fuera cierto, es "maniqueo" al vincular de manera directa el comportamiento de los inversores con algunos hechos demasiado puntuales. Por ejemplo, ninguno de estos eventos alcanza para explicar por qué esta vez, y a pesar de ser un trimestre fuertemente positivo, no se vio la usual actividad de "window dressing" en el mercado (de hecho, apenas el lunes la actividad de los fondos institucionales, comprando papeles ganadores y desprendiéndose de los perdedores, afectó algo a los precios). La verdad es que, si lo que vimos ayer es una confirmación de lo que marca la tradición bursátil, aun a costa de interrumpirse una racha de seis meses consecutivos de suba para las acciones, podemos alegrarnos. Es que si setiembre fue el peor mes del año con bajas de menos de 1,5%, ya podemos festejar el fin del período bajista de los últimos tres años.