Se empiezan a devolver esta semana depósitos pesificados

El miércoles, los bancos comenzarán a devolver los depósitos reprogramados originalmente en dólares y luego pesificados de hasta $ 7.000. Se trata de la primera de doce cuotas mensuales, y los fondos serán acreditados en cuentas a la vista de libre disponibilidad. El monto que percibirá el ahorrista será el que surge de la pesificación ($ 1,40 por dólar) más el CER y 2% de interés anual. Ello implica que por cada dólar depositado originalmente se acreditarán alrededor de $ 2, lejos de los $ 3,39 en que cerró la divisa estadounidense el viernes. La pérdida en dólares llega a 40% del monto inicial. Hasta mediados de año, la devolución de depósitos atrapados en el "corralón" representa una erogación en promedio de $ 50 millones mensuales.

Esta semana comienzan a devolverse los depósitos atrapados en el denominado «corralón», que originalmente estaban en dólares y luego fueron pesificados y reprogramados. A partir del miércoles los ahorristas con fondos de hasta $ 7.000 (u$s 5.000 iniciales, luego pesificados a $ 1,40) cobrarán la primera de las doce cuotas previstas en el cronograma de devolución.

En este sentido, los principales aspectos a tener en cuenta por los ahorristas son los siguientes:

• Los fondos serán depositados en una cuenta a la vista (caja de ahorro o cuenta corriente) y sus propietarios podrán disponer libremente de ellos. Esto significa que se podrá retirar instantáneamente el dinero en efectivo (vía ventanilla o cajero automático) u optar por otras alternativas, como dejarlo en la cuenta, depositarlo en plazo fijo o transferirlo a otra cuenta dentro del sistema financiero.

• Por cada dólar originalmente reprogramado se abonará $ 1,40 correspondiente a la pesificación inicial impuesta a principios del año pasado por el entonces ministro de Economía, Jorge Remes Lenicov, más el CER (actualmente en 1,4069) y una tasa de interés de 2% anual.

• Esto equivale hoy a $ 2,01 por dólar, que de todas formas está lejos de los $ 3,39 a los que cerró la divisa estadounidense el viernes pasado. En rigor, quien previo a la reprogramación depositó dólares hoy recupera en esa moneda tan sólo 60%.

• Cabe destacar que lo que se paga el miércoles es únicamente la primera de las 12 cuotas mensuales por los fondos pesificados hasta $ 7.000 (los depósitos inicialmente en pesos ya se empezaron a devolver en marzo del año pasado). Se estima que este tramo representa una erogación de $ 50 millones para el conjunto del sistema financiero. Una cifra que no presenta mayores dificultades, dado el aceptable nivel de liquidez que hoy tienen los bancos.

• El horizonte se complica a medida que avanzan los meses, ya que se debe comenzar a hacer frente a los pagos de cuotas de los depósitos de mayor monto. En marzo vence la primera cuota de los depósitos pesificados de entre $ 7.001 y $ 14.000. En junio las entidades deberán pagar la amortización inicial de fondos entre $ 14.001 y $ 42.000, mientras que en setiembre será el turno para los depósitos reprogramados superiores a los $ 42.000.

• Según las cifras que manejan en el Banco Central, entre enero y mayo ello representará para las entidades una salida de fondos en torno a los $ 50 millones por mes. A partir de junio, $ 300 millones y desde setiembre $ 800 millones por mes. El monto a devolver se va incrementando porque se incorporan a las sucesivas cuotas de los depósitos reprogramados más pequeños, las de las imposiciones más grandes.

Tanto Roberto Lavagna como Alfonso Prat-Gay admiten la preocupación por el impacto monetario que ello podría tener, principalmente en el último cuatrimestre del año.

Concretamente, en el Banco Central trabajan bajo la hipótesis de que este abrupto incremento de liquidez podría desembocar en los siguientes efectos: aumento de las tasas bancarias (porque las entidades buscarán retener los fondos captando depósitos a plazo fijo), mayor presión sobre el dólar y eventuales problemas de liquidez sobre algunas entidades puntuales.

Sin embargo, existe un factor que amortigua sensiblemente este escenario. Originalmente existían depósitos reprogramados (CEDRO) por $ 27.700 millones, pero tras la primera y segunda versión del canje (este último está vigente hasta el 12 de marzo) el monto descendió en $ 8.650 millones. Adicionalmente, por amparos se fueron $ 4.600 millones a lo largo de 2002, por lo que hoy el monto de CEDRO es de tan sólo $ 14.450 millones.

•Diferencias

Con todo, el impacto monetario de la devolución de los CEDRO podría ser diametralmente diferente entre un banco y otro. En este caso entran a jugar un papel relevante factores como el monto inicialmente reprogramado, la salida por amparos que registró la entidad y también el volumen de fondos que recuperó en los últimos meses vía atractivas tasas ofrecidas por depósitos a plazo fijo.

Un dato a tener en cuenta es que si el propietario del CEDRO cuya primera cuota se comienza a devolver el miércoles tiene un amparo pendiente de resolución, debe dejar constancia que los fondos que le acrediten los acepta «como pago a cuenta» del importe del recurso judicial en curso. Ello porque, en caso contrario, la entidad financiera podría entender la aceptación del pago de la cuota como una extinción del recurso de amparo en cuestión.

Además, una vez cobrada la cuota del CEDRO, éste sigue teniendo los mismos usos que previamente a la amortización, pero obviamente descontado el monto devuelto. Esto es, el remanente puede ser vendido en el mercado secundario (Bolsa), se pueden adquirir acciones, cancelar deuda bancaria o también participar en el Canje II adquiriendo con los depósitos reprogramados un bono en dólares. Se trata del BODEN 2013 -emitido por el Estado-o una Letra bancaria donde el banco se compromete a devolver hasta $ 1,40 más CER y la diferencia para llegar a la cotización del dólar la deposita el gobierno.