Se ganó en 7 días lo que no se gana en un año con los bonos argentinos

Desde que empezó la suba a fines de la semana pasada, los bonos argentinos recuperaron hasta 15%, como sucedió con los Discount en pesos. La baja inducida del dólar y la compra directa de títulos que llevó adelante la entidad que preside Martín Redrado resultaron claves para que se diera este resultado. Los títulos públicos revirtieron así la fuerte caída que habían sufrido al producirse la corrida contra el peso, la semana pasada. Sin embargo, es poco el recorrido alcista que les queda a los bonos si no se solucionan los problemas urgentes que enfrenta la Argentina: conflicto con el campo, bajo nivel de inversiones y la insistencia por manipular los índices de inflación. Mientras estos factores sigan sin arreglo, será muy difícil una mejora adicional de las cotizaciones. No es casual que a pesar de los esfuerzos oficiales por mantener todo en calma, la compra de dólares del público siga sostenida.

La resurrección de los bonos parece estar llegando a su fin. Duró apenas una semana, pero fue intensa. El Discount en pesos, que ayer subió 0,10%, en 7 días tuvo un alza de 14,25%, pero había caído tanto que en el mes queda apenas 3,90% arriba.

Lo novedoso ocurrió con el Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda. El Banco Central compró con u$s este bono emitido en pesos. El ingreso de los dólares de los BODEN 2015 que se le colocaron a Venezuela, permitió hacer esta operación.

El Par en pesos, el otro bono del canjede la deuda, volvió a su rutina y cayó 2%. En cambio el cupón PBI en pesos, subió 0,60% con escasos negocios.

Las versiones en dólares de los títulos de la deuda, tuvieron leves subas en Nueva York que hicieron retroceder 0,18% el riesgo-país a 541 puntos.

Para hoy, los bonos quedaron vendedores, porque son muchos los que decidieron tomar las ganancias que dejaron estos días. A estos precios empiezan a desaparecer los compradores y abundan los vendedores, porque el INDEC sigue siendo el techo de los títulos argentinos. No hay esperanzas de una resurrección firme, hasta que la inflación no se mida de manera creíble. Si bien el índice de costo de vida afecta directamente a los títulos emitidos en pesos que ajustan por el CER, la maniobra también perjudica a los nominados en dólares porque el mercado desconfía de un gobierno capaz de llegar a esos extremos.

Alzas leves

En tanto, los bonos en pesos posdefault tuvieron leves subas que no superaron 0,60%, salvo el BODEN 2014 que avanzó 1,14% porque tiene una tasa de retorno muy elevada debido a lo mucho que cayó en el mes.

Los bonos posdefault en dólares, reducida la fuga de divisas y minimizadas las operaciones de contado con liquidación, movieron menos dinero. El BODEN 2012 bajó 0,60% y el BODEN 2013 no hizo operaciones representativas que marquen cierre.

El monto de negocios fue muy alto. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio operaron $ 3.125 millones, muy cerca del récord del miércoles.

Una cuarta parte de lo que se operó en el MAE fueron en Nobac y Lebac del Banco Central. La fuerte suba de la tasa BADLAR (el promedio que se paga por plazos fijos a 30 días de más de un millón de pesos) por la que ajustan las Nobac hizo que fueran muy demandadas, en particular las que vencen en agosto, setiembre y octubre próximos. El Central fue uno de los grandes compradores de sus propios títulos. La BADLAR subió de 9% a 14% en pocos días.

Para hoy, el pronóstico para los bonos no es positivo. Pueden aparecer más vendedores. Esta corriente de oferta se comenzó a insinuar a partir de las 14 y no cedió hasta el final de la rueda.