Sin compra

Una señal importante recogieron ayer los operadores del mercado financiero: ni el Central ni el Nación salieron a comprar dólares. Se mantuvo igualmente en $ 2,93, pero la lectura que se hizo es que esta falta de intervención podría seguir, y para hoy, ante esta perspectiva, se esperan mayores ventas de los exportadores. Temen perder si se quedan posicionados en la moneda norteamericana. El Central anoche liberó más el mercado cambiario.

El Banco Central y el Nación se mantuvieron ayer al margen del mercado cambiario, en una actitud que demuestra la política de mayor cautela en el manejo de la política monetaria. El objetivo que persiguen conjuntamente el BCRA y el Ministerio de Economía es evitar desbordes inflacionarios, luego de los fuertes aumentos de precios registrados en los dos primeros meses del año.

El saldo promedio de compras diarias del Banco Central en los últimos veinte días se redujo a u$s 7,6 millones. En diciembre, en plena expansión monetaria luego del plan Navidad, se llegó a un promedio superior a los u$s 60 millones por día, lo que llevó a una expansión récord en la cantidad de pesos circulantes.

Ya la semana pasada el BCRA se había mantenido una jornada (también el jueves) al margen del mercado cambiario. En esta oportunidad, dicha postura fue facilitada por el bajo nivel de liquidación de exportaciones cerealeras, que ascendió a sólo u$s 29 millones. Como hay mayor demanda por parte de bancos (muchos están acelerando la reestructuración de deudas), no fue necesario que las entidades oficiales equilibraran el mercado para evitar una caída del dólar, que terminó en los mismos niveles que en la jornada anterior ($ 2,93 para la venta en casas de cambio).

El BCRA está combinando una política de menor intervención con aumento de la tasa de interés para absorber más pesos. En la última licitación de Lebac, subió hasta medio punto la tasa (en el caso del plazo de seis meses) y absorbió más de $ 325 millones netos.

Esta semana, una misión del BCRA, encabezada por el gerente general de la entidad, Carlos Pérez, viajó a Washington para mantener una serie de reuniones con el staff del FMI. El objetivo es repasar la marcha del programa monetario y adelantar las proyecciones para los próximos meses, de cara a un futuro acuerdo. El organismo quiere que el Central se maneje con cautela para evitar una disparada de la inflación.