Standard & Poor's bajó la Calificación de TGN IFC Trust I, TGN IFC Trust II, y TGN CRIBs Financial Trust a 'CC'

NUEVA YORK (Standard & Poor's) 29 de enero de 2002 Standard & Poor's bajó las calificaciones de tres transacciones estructuradas argentinas, TGN IFC Trust I, TGN IFC Trust II, y TGN CRIBs Financial Trust I (CRIBs) a 'CC' de 'CCC-', luego de la baja de la calificación en moneda local del deudor subyacente de estas transacciones, Transportadora de Gas del Norte S.A. (TGN) a Incumplimiento Selectivo de 'CCC-' el 29 de enero de 2002 (ver lista).
La baja de la calificación de la moneda local fue ocasionada por la incapacidad de TGN de realizar los pagos del servicio de deuda de las transacciones estructuradas; US$3 millones con vencimiento el 23 de enero de 2002 para el pago del préstamo TGN IFC Trust I y II B, y US$9,5 millones con vencimiento el 25 de enero de 2002 para el pago de intereses de la transacción CRIBs. Sin embargo, nunca se dejó de pagar el servicio de interés de ninguna de las transacciones, ya que el pago a los inversores se realizaron con los fondos provenientes de cartas de crédito offshore.
Las transacciones TGN IFC Trust I y II se benefician de la condición de acreedor preferido de International Finance Corp (IFC). La transacción CRIBs se beneficia de una póliza de transferencia y convertibilidad emitida por Overseas Private Investment Corp. (OPIC).
El vencimiento del próximo pago (US$3 millones) por parte de TGN IFC Trust I y II es el 23 de febrero de 2002. No existen fondos pendientes de las cartas de crédito. Por lo tanto, la continuidad del desempeño de estas transacciones dependerá de la capacidad y voluntad de TGN de realizar los pagos en dólares estadounidenses sobre la base de su calidad crediticia y las restricciones de pago del gobierno con respecto a los pagos de convertibilidad, transferencia y deuda, incluyendo aquellos a las instituciones con condición de acreedor preferido.
El próximo pago para la transacción CRIBs es el 25 de julio de 2002 por US$9,5 millones. La capacidad de la transacción de cumplir con el próximo pago programado en julio dependerá de la existencia de las restricciones a las transferencias y/o la capacidad y voluntad de TGN de realizar los pagos necesarios en pesos argentinos a una cuenta local de tal modo que OPIC honre un reclamo de brindar pagos en dólares estadounidenses a los inversores.

CALIFICACIONES VIGENTES DISMINUIDAS
Calificaciones
A Desde
TGN IFC Trust I CC CCC-
TGN IFC Trust II CC CCC-
TGN CRIBs Financial Trust I CC CCC-