Sturzenegger dice que la tasa bajará en los próximos meses a la par de la inflación

El presidente del Banco Central de la República Argentina, Federico Sturzenegger, presentó el Programa Monetario 2016 cuyo objetivo es un régimen de metas de inflación con una tasa del 5% hacia el 2019, cifra que hoy parece lejana habida cuenta que para este año la inflación se ubicaría en torno al 25%.

En este sentido el titular del BCRA señaló que de acuerdo al conceso de los estudios económicos que dan una inflación anualizada del 33,4% de abril a diciembre en tanto que el las mediciones de San Luis y la Capital son levemente inferiores: 31,8%.

Para la entidad monetaria y en función de cumplir la meta inflacionaria la tasa de interés es un instrumento, por esta razón Sturzenegger no se mostró molesto por el 38% que hoy paga la Lebac aunque aclaró que "es a 35 días" dando a entender que si baja la inflación esto también redundará en la tasa de interés.

Según el titular del BCRA las tasas de interés en los próximos meses "tiene que acompañar el proceso descendente que se advierte del índice de inflación" y que según el promedio de la expectativa del mercado se ubica en el 1,5% para septiembre, por lo que "una tasa del 38% luce un poco alta".

Ante el cuestionamiento que estas altas tasas frenan el crecimiento económico el economista no dudo en replicar "Nada es más reactivante que bajar la inflación", aseveró Sturzenerger.

El objetivo de su gestión para este año es "mantener la tasa de inflación de 2016 lo más cerca posible del 25% y que se acomoden las expectativas por debajo del 20% para 2017", al respecto en su presentación estimó 19,9.

Sturzeneger está convencido que la prioridad del BCRA debe ser controlar la inflación y en este sentido y mencionó que numerosos países en el mundo se manejan con metas de inflación. En este sentido menciono a Australia y Nueva Zelanda, Chile, entre otros.

De acuerdo a un trabajo de la Fundación Mediterránea para que se pueda cumplir con éxito la meta de inflación el Banco Central debe contar con "credibilidad en la política monetaria es un elemento clave en este régimen ya que el objetivo es reducir la inflación esperada por los agentes económicos". A los efectos de construir credibilidad, "la implementación de este esquema se realiza generalmente de forma gradual con metas inflacionarias que van cayendo en el tiempo tanto en sus valores como en la amplitud de sus rangos", sostiene el trabajo .

Destaca también que es importante efectuar un anuncio público de las Metas de Inflación (requisito que cumplió el BCRA con la presentación y el cronograma de las fechas de los distintos informes).

En el Gobierno hay optimismo respecto al que el segundo semestre del año se bajará la inflación. Sturzenegger indicó en este sentido que en función del seguimiento semanal de varios indicadores de precios de consultoras privadas que realiza el directorio del BCRA, "hay un fuerte anclaje de las expectativas de inflación en el mercado, como se puede ver en que éste espera una tasa del 1,5% para septiembre" frente a un pico del 5,4% para abril.

• Tipo de cambio

Ante las numerosas preguntas respecto al tipo de cambio, el funcionario evitó dar definiciones sobre su precio y reiteró que el BCRA tiene un régimen "de flotación con intervenciones ocasionales".

Para la entidad monetaria en un esquema de metas de inflación una de las herramientas fundamentales es la utilización de la tasa de interés y por ende su función no pasa por fijar ni controlar el tipo de cambio. Para economista "la flotación cambiaria es importante para desvincular los movimientos del tipo de cambio del comportamiento de los precios domésticos".

De todas maneras no descarta la eventual intervención frente a un fuerte ingreso de capitales pero la premisa es que "el precio sea regulado por el mercado".

Sturzenegger indicó que "si el peso se aprecia a causa de un boom de exportaciones argentinas, es lógico y deseable que eso ocurra, pero el problema que podemos tener ahora es que el precio se fortalezca por el flujo de capitales de corto plazo".

Respecto a las intervenciones del Central hubo 17 sobre un total de (sobre un total de 86 jornadas y se compraron US$1,25 MM en 9 jornadas a un valor promedio de 14,26 $/US$ y se vendieron US$994 M en 8 jornadas a una cotización promedio de 15,35 $/US$.

En sintonía con el plan fiscal y de financiamiento del Tesoro el BCRA informó que las transferencias de la entidad por todo concepto serán de $160 MM a lo largo del año 2016, unos $40 MM por trimestre

Finalmente el Banco Central informó el calendario 2016 que incluye los tradicionales informes de Política Monetaria, Monetario Mensual, con el añadido de un Editorial y comentario de la entidad, así como de las fechas de licitación de Lebac.