Sugestivo: economía crece 9% según INDEC

La economía creció 9% en abril frente a igual mes del año pasado y 0,9% respecto de marzo, según informó ayer el INDEC. Un dato que sorprendió a los economistas consultados por Ambito Financiero, ya que esperaban subas en torno a 7%-8%.

Mientras tanto, para el organismo oficial la economía acumula un crecimiento de 8,5% interanual durante los primeros cuatro meses del año, impulsada principalmente por el consumo.

Por otro lado, la consultora Orlando Ferreres y Asociados estimó un incremento de 7,5% interanual para el primer cuatrimestre del año, un punto porcentual inferior al dato que dio a conocer ayer el INDEC. Al mismo tiempo, el Indice General de Actividad que elabora dicha consultora arrojó subas de 7,9% durante abril, otro número que estuvo por debajo de los cálculos oficiales.

En la misma línea, la consultora Macrovisión esperaba un incremento en la actividad de 8,5% para abril, también por debajo del 9% del INDEC.

Pero, ¿cuáles serán las razones de esta diferencia? Según los economistas consultados por este diario no existe una única respuesta, pero más allá de las razones que puede explicar la teoría económica, existe la duda latente respecto del maquillaje del indicador y la desconfianza ante las cifras oficiales luego de todo lo acontecido en el INDEC desde su intervención a fines de enero del año pasado.

«La verdad es que no puedo asegurar que el INDEC haya retocado el EMAE, pero hay sospechas. El 9% es un número que no parece demasiado realista», aseguró la economistas María Castiglioni Cotter.

Según explica esta analista, es cierto que durante abril se produjo una tregua entre el campo y el gobierno que resultó ser momentánea. Sin embargo, la reactivación de la actividad agrícola fue leve y se registró escasa comercialización. «Además, el sector financiero fue afectado por la caída de los depósitos que motorizaron el conflicto con el campo y las bajas tasas de interés», agregó Castiglioni Cotter.

«La industria y la construcción dieron buenos resultados durante abril, pero es muy difícil que por sí solos estos dos sectores sean la explicación de la suba de 9%, más teniendo en cuenta las consecuencias del conflicto entre el campo y el gobierno», dijo.

Por su parte, el economista Esteban Fernández Medrano explicó que «la actividad económica no tuvo un buen desempeño durante abril de 2007 y es probable que ese fenómeno haya influenciado la suba de 9% para igual mes de este año». Sin embargo, este analista tampoco pudo negar su sorpresa ante el resultado al que arribó el INDEC.

Al mismo tiempo, otra razón en la que piensan los economistas en el momento de explicar la inexplicable suba en la actividad económica es el maquillaje del Indice de Precios al Consumidor (IPC). Esto sucede porque existen sectores de servicios como el comercio o la intermediación financiera que se miden en variables nominalesy es necesario deflactarlos por el índice de precios, y si éste se encuentra subvaluado dará como resultado un nivel de actividad superior al real. Sin embargo, si bien los analistas admiten este fenómeno, reconocen que la influencia sería relativamente baja en el total de la actividad.

Más allá de estas razones, un informe de la consultora de Orlando Ferreres muestra que para el primer cuatrimestre del año el sector de Intermediación financiera fue el que mostró la mayor suba, de 28,5%, seguido por el de Construcción, con 8,9%; Transporte, almacenamiento y comunicaciones, con 8,4%; y Comercio al por mayor y menor, con 7,8%. Por otro lado, la única baja se registró en Minas y canteras y fue de 0,4%.