Superávit 2004 cada vez más alto: 4,5%

En ocho meses, el gobierno acumuló ya un superávit de $ 15.430 millones, es decir, cerca de u$s 5.000 millones. Ayer se dieron a conocer las cuentas fiscales de agosto, que mostraron otro abultado saldo positivo. Este año, incluso, podría llegar a 4,5% del PBI el superávit primario, dado que no habrá fuertes rebajas impositivas.

Apartir de los datos positivos de agosto, el Ministerio de Economía mejoró ayer sus proyecciones fiscales para 2005. Por ahora extraoficialmente se habla de un superávit de más de 4,5% del PBI, por encima de 4,3% que se estimaba hasta la semana pasada. Esto implicaría que el resultado positivo del año se acercaría más a los 20.000 millones de pesos, y que con el aporte que hagan las provincias superarán largamente los $ 21.000 millones de pesos de ahorro fiscal, unos 6.900 millones de dólares. Este es por lejos el mayor superávit fiscal de la historia argentina.

El gobierno consiguió en agosto un superávit fiscal primario de 1.936,8 millones de pesos según informó ayer la Secretaría de Hacienda de Carlos Mosse (1.939 con privatizaciones). Es el segundo monto más importante en el año luego de los 5.181,2 millones de pesos de mayo, mes en el que las empresas liquidaron sus saldos del Impuesto a las Ganancias con la prohibición de aplicar el ajuste por inflación. En agosto, el principal aporte al superávit fiscal surgió del Tesoro Nacional, que giró fondos por 1.528 millones de pesos, mientras que desde la seguridad social llegaron nuevamente unos 342,6 millones de pesos.

•Acumulado

Con este resultado, el Ministerio de Economía acumula en los primeros ocho meses de 2004 un superávit de 15.430,7 millones de pesos.

Lógicamente ya se superó largamente la meta fiscal de 3% del PBI para todo el año. Incluso, si se mantiene la proyección actual, en 2005 se podría conseguir un superávit primario de más de 19.500 millones de pesos hasta setiembre, con lo cual el resultado anual llegaría a 4,5% del PBI. Si se suma además 1% que aportarían como piso las provincias, el resultado anual arrojaría un superávit de aproximadamente 5,5%.

Hay otro dato positivo que maneja el Ministerio de Economía.Los 1.400 millones de dólares que se le deben liquidar al FMI hasta diciembre, y que representarían teóricamente una disminución de 4.270 millones de pesos del superávit; se pagarían en su mayor parte con pagos provenientes de otros organismos internacionales (créditos del Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco Mundial) con lo cual no habría necesidad de tocar fondos provenientes de las reservas depositadas en el Banco Central. Como además se espera que esos 1.400 millones de pesos que se liquidarán este año retornen en 2005 desde el FMI una vez que se llegue a un nuevo acuerdo con el organismo, ese dinero, que no está presupuestado en el proyecto de ley enviado la semana pasada al Congreso, pasaría a engrosar el proyectado fiscal para el próximo año.

En teoría, ese dinero iría a las primeras liquidaciones para los acreedores de la deuda argentina caída en default, siempre que se llegue a un acuerdo con los tenedores en los próximos meses.

Tampoco se espera desde el gobierno nacional avanzar en reducciones de impuestos (está totalmente archivada la reducción del IVA), aumentos en los salarios del sector público (ni este año ni en 2005) o en incrementos en el gasto de obras públicas más allá de lo que ya está presupuestado.

Lo único que está en carpetaes la posibilidad de adelantar para diciembre el pago del medio aguinaldo de fin de año para los empleados públicos y los jubilados; con lo cual habría que calcular un aumento en el gasto para el último mes de 2004 de aproximadamente 300 millones de pesos.

Aunque se aprobara este gasto, habrá superávit promedio de 800 millones de pesos para los últimos cuatro meses del año; una cifra que garantiza al gobierno una posición fiscal superior a 4,5% del PBI.

Con este panorama, no habríamayores problemas para que en 2005 se supere la meta de superávit fiscal primario de 3,2% del PBI, lo que representaría según el presupuesto unos 14.198 millones de pesos (partidas que incluyen unos $ 3.000 millones de pagos a los organismos financieros, otros $ 3.000 millones para el pago de la deuda posdefault y unos $ 3.400 millones para el «arreglo final de la reestructuración de la deuda»). Todo el dinero que supere 3,2% de superávit sería destinado al ahorro fiscal. Sólo si se repitiera el proyectado primario para este año, en 2005 el BCRA tendría reservas extra de aproximadamente 5.000 millones de pesos.