También Moody's bajó la calificación de la Argentina

Sumándose a la tendencia que inició hace una semana Standard & Poor's, ayer la calificadora de riesgo Moody's bajó la calificación de la deuda argentina, tanto en moneda extranjera como en pesos, de «estable» a «negativa».

La medida fue criticada por el secretario de Programación Económica, Miguel Bein, quien dijo que Moody's «se quedó atrás de la fuerte recuperación que reflejan los mercados de bonos de la Argentina y la caída del riesgo país de 160 puntos básicos en la última semana». La diferencia entre la opinión calificadora y Bein es que la empresa mira al futuro y ve que los mercados internacionales están más duros para conseguir crédito, por lo que las perspectivas para la Argentina no son tan favorables como lo eran hasta hace un tiempo.

«De alguna manera lo que indica es que es un informe confeccionado con anterioridad porque está claro que quedó atrasado respecto a la visión que tienen los mercados de Argentina en este momento», opinó Bein.

Moody's modificó ayer su perspectiva de «estable» a «negativa» a la calificación máxima B1 de la deuda en bonos en moneda extranjera.

También hizo lo propio a la nota B2 del techo en moneda extranjera para depósitos bancarios. Además, la perspectiva para la deuda en moneda local también fue cambiada a negativa.

Moody's fundamentó la degradación por las altas tasas de interés que debe pagar el país para conseguir fondos.

Complicaciones

La calificadora de riesgo sostuvo que «la perspectiva negativa asume un potencial de crecimiento incierto, así como posibles complicaciones que podrían surgir en tanto el gobierno intenta conseguir un consenso social y político sobre las políticas necesarias para enfrentar la actual situación económica». En particular, Moody's remarcó que «la mantención de la disciplina fiscal combinado con la necesidad de que el país mantenga su competitividad a nivel internacional implica un crecimiento nominal del Producto Bruto Interno (PBI) relativamente débil».

En tanto, un crecimiento débil del PBI nominal «podría implicar un pobre desempeño de ingresos gubernamentales en el mediano plazo», se indicó.

«La reticencia de los mercados financieros internacionales a tomar una cantidad significativa y adicional de instrumentos argentinos, implica que el Gobierno tendrá que depender más y más de bancos y fondos de pensión en el mercado doméstico para cumplir con su programa de financiamiento del 2000», agregó el comunicado de Moody's.

La consultora explicó que «esta condición probablemente tendría un impacto negativo en las perspectivas de crecimiento porque ahuyentaría al sector privado y además contribuiría a altas tasas de interés reales en los mercados domésticos del país». En tanto, el director gerente de la Unidad de Riesgo Soberano de Moody's, Vincent Truglia, explicó que están «observando el gran monto al que ascienden las necesidades de financiamiento del país en los próximos cuatro a cinco años, combinado con preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento».

Preocupación

Moody's considera que el auxilio del FMI no estaría en condiciones de atender los problemas económicos fundamentales de la Argentina, que sólo por intereses de deuda deberá afrontar compromisos por unos 11.000 Millones de dólares en 2001.

Truglia consideró «positivo que se esté montando un gran paquete de asistencia financiera» y consideró que esa ayuda permitirá a la Argentina tener «suficiente financiamiento de corto plazo para atender sus amortizaciones de deuda del 2001».

No obstante, el analista de Moody's aclaró que en esa calificadora siguen «preocupados por los problemas económicos fundamentales que enfrenta el país, y se necesita austeridad fiscal para lidiar con el problema en el corto plazo, pero los problemas de la Argentina parecen ser mucho más complicados que eso».

En su decisión, Moody's también tuvo en cuenta los cambios introducidos por el gobierno para el presupuesto del año próximo cuando el déficit fiscal será mayor al previsto inicialmente, y la pauta de crecimiento disminuirá respecto de las proyecciones iniciales.

La calificadora también bajó de B1 a B2 la calificación para los depósitos bancarios en dólares. La Argentina ha comenzado a perder depósitos en este último mes.