Termina pago de deuda con bonos

El próximo jueves 28 de febrero vence el plazo para que empresas e individuos morosos cancelen con títulos públicos sus deudas bancarias. Pero en la práctica hoy será el último día para anotarse en el sistema, ya que la acreditación de los bonos demora 72 horas.

A pesar de los pedidos de distintos sectores productivos, por ahora ni desde el Ministerio de Economía ni desde el Banco Central definieron una prórroga para ingresar al sistema. Incluso, el Banco Nación informó al BCRA que una cantidad importante de empresas deudoras había solicitado algunos días más para aprovechar el sistema.

Este beneficio está vigente para los deudores del sistema financiero con calificación 4, 5 o 6, es decir que tienen una mora superior a los 180 días en el pago de sus créditos. En estos casos, es obligatorio para el banco tomar los títulos como cancelación de deuda.

En cambio, los restantes deudores están habilitados para negociar el pago con títulos de sus créditos, pero son los bancos los que tienen que definir su aceptación. En general, las entidades no accedieron a este tipo de pago.

•Revelador

La reducción de la deuda para las empresas morosas es de gran magnitud. Un ejemplo para un monto estándar es revelador:

• Una compañía mantiene una deuda de u$s 100.000 con el banco. Como tuvo un atraso superior a los 180 días en el pago ingresó en el esquema de pago del crédito con bonos.

• El crédito en dólares fue pesificado uno a uno, con lo cual ahora debe $ 100.000.

• Para cancelar el crédito compró ayer en el mercado títulos en pesos. Por ejemplo, el BOCON Proveedores serie 5 (PRO5) cerró a $ 37,00.

• De esta forma, con apenas 37 por ciento pudo cancelar la deuda pesificada de $ 100.000.

• En definitiva, consiguió cancelar con $ 37.000, o u$s 18.500 (tomando el dólar a $ 2), el total de su deuda. Esto significa que el crédito original de u$s 100.000 pudo cancelarlo con apenas 18%.

En general todas las series de BOCON Proveedores en pesos fueron las preferidas para realizar las cancelaciones. La fuerte demanda que hubo en los últimos diez días de interesados por comprar los títulos generó un importante incremento en los precios, que en algunos casos llegó a 100% en apenas diez días.

Por ejemplo, el PRO1 cotizaba a $ 28,50 el 11 de febrero. Llegó a $ 62,25 el 19, pero ayer ya había descendido a $ 48,50. Debe considerarse que como se trata de títulos bastante ilíquidos, cualquier orden de compra que se produzca empuja a la cotización para arriba.

•Demandado

El PRO5 es otro de los bonos que estuvo muy demandado en las últimas jornadas. Pasó de $ 26,50 el 11 de este mes hasta $ 47,50 el 19. Ayer ya había descendido a un precio intermedio de $ 37.

Los bonos elegibles para ingresar en este sistema suman 79. Aunque la mayor parte de los títulos de la lista son en dólares, empresas e individuos morosos se volcaron, fundamentalmente, por los bonos nominados en pesos debido a su menor paridad.

Mientras que para los deudores este esquema representa una ventaja evidente, los bancos opusieron resistencia hasta último momento para aceptar los títulos. Inclusive, en las últimas semanas se registraron varios casos de entidades que directamente se negaban a recibir el pago con títulos. En esos casos, fue necesaria la intervención de abogados y del propio Banco Central para que cumplieran estrictamente con los artículos 39 y 40 del Decreto 1.387/ 01, que estableció el esquema de cancelación de crédito con títulos.

Las entidades que reciben los bonos, que en estos momentos no son pagados por el gobierno, tienen al menos el aliciente de mejorar su balance.

Al recibir los títulos, la entidad debe convertirlos en préstamos garantizados, que pueden contabilizarse a 100% del valor. Claro que el Estado tampoco definió si comenzará a pagar a partir de abril, como había quedado establecido, los intereses de estos créditos.